ملخص:
تسجل صناعة الأدوية العالمية تحولًا كبيرًا بعد فرض إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسومًا بنسبة 100% على الأدوية ذات العلامات التجارية. ومن المتوقع أن تؤثر اتفاقيات التسعير الجديدة على مستقبل القطاع، مما يخلق فائزين وخاسرين.
صناعة الأدوية تحت المجهر
تصدرت صناعة الأدوية عناوين الأخبار مؤخرًا بعد أن فرضت إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسومًا بنسبة 100% على الأدوية ذات العلامات التجارية والمحمية ببراءات الاختراع. ومع ذلك، يشير المستثمرون إلى أن اتفاقيات شركات الأدوية بشأن التسعير هي ما سيهز القطاع، مما يؤدي إلى ظهور مجموعة من الفائزين والخاسرين.
تأثير الرسوم على الشركات العالمية
من المحتمل أن تنجو الشركات العالمية التي أنشأت مصانع لها في الولايات المتحدة من الرسوم على بعض واردات الأدوية التي دخلت حيز التنفيذ يوم الأربعاء. ولكن التحركات من البيت الأبيض لربط تكاليف الأدوية الأمريكية بالأسعار العالمية، والمعروفة بمبادرة "الدولة الأكثر رعاية"، تمثل تحديًا أكبر على المدى الطويل، حيث تسعى الشركات للحصول على صفقات وإعفاءات.
❝ الضجيج حول الدولة الأكثر رعاية له أهمية أكبر في رأينا، حيث يمكن أن يكون له تأثير أقوى، ❞ قال هينريك رينمان، مؤسس ومدير الاستثمار في شركة رينمان وشركاه لإدارة الأصول.
اتفاقيات جديدة مع شركات الأدوية
كشفت إدارة ترامب يوم الثلاثاء عن اتفاق تسعير مع شركة فايزر لتقليل تكلفة الأدوية. بموجب هذا الاتفاق، ستقوم الشركة بخفض الأسعار في الولايات المتحدة مقابل إعفاء لمدة ثلاث سنوات من الرسوم. كما وافقت فايزر على زيادة الإنتاج في الولايات المتحدة باستثمار قدره 70 مليار دولار. ومن المحتمل أن تتبع اتفاقيات مماثلة مع شركات أدوية أخرى على جانبي المحيط الأطلسي، مما قد يفتح مجموعة من الفرص التجارية النشطة في المستقبل.
توجهات الأسعار في السوق
قال رينمان:
• ستتجه الأسعار المدرجة في الولايات المتحدة نحو الانخفاض.
• ستضطر الخصومات إلى أن تكون أقل، بينما ستظل الأسعار الصافية على الأرجح كما هي.
• في المقابل، ستواجه العديد من الدول في أوروبا ضغوطًا معاكسة.
آراء الخبراء حول السوق
قال ستيفان مومنتالير، المدير العام لجمعية التجارة السويسرية لصناعة الأدوية، إن "الاتفاقات الصغيرة" التي تشمل شركات الأدوية في البلاد من المحتمل أن تتبع اتفاق فايزر، وفقًا لوكالة رويترز.
أداء الأسهم في أوروبا
استمرت أسهم الأدوية في أوروبا في الارتفاع يوم الخميس بعد دخول الرسوم بنسبة 100% حيز التنفيذ. ارتفعت شركة زيلاند فارما الدنماركية بنسبة 2.7%، بينما زادت أسهم شركة روش السويسرية بنسبة 0.9%، في حين ظلت أسهم شركة أسترازينيكا البريطانية ثابتة.
توقعات مستقبلية
قال رينمان، الذي يدير صندوق تحوط يركز على الرعاية الصحية، إن عددًا قليلًا من شركات الأدوية سيتعين عليها دفع الرسوم بالكامل. وأشار إلى أن ارتفاع الأسهم في سوق الأدوية الأمريكية يعكس تصور المستثمرين تجاه مجموعة من الأسهم التي كانت تعاني من الأداء الضعيف.
قال جاريد هولز، استراتيجي الرعاية الصحية في ميزوهو سيكيورتيز:
❝ ينظر المستثمرون إلى هذا على أنه سلبي بالنسبة للشركات التي تعتمد بشكل كبير على برنامج Medicaid. ❞
أضاف هولز أن هذا يتناقض مع الأسماء الكبيرة والمتنوعة مثل فايزر أو بريستول-مايرز سكويب، مشيرًا إلى أن مضاعفات هذه المجموعة لم تكن أبدًا أقل من ذلك.
