انخفاض أسهم “سبيس إكس” بعد الاكتتاب العام يهيئ أجواء متوترة للإعلان عن أول تقرير أرباح.

ملخص:
تواجه شركة SpaceX خسائر كبيرة في قيمتها السوقية بعد طرحها العام الأولي، مما أثار قلق المستثمرين. من المتوقع أن تكشف الشركة عن تقرير أرباحها الأول ككيان عام بعد أيام.

خسائر SpaceX بعد الطرح العام الأولي

تجمع الناس بالقرب من إعلان SpaceX خارج موقع Nasdaq في مدينة نيويورك، في يوم طرحها العام الأولي في 12 يونيو 2026. منذ ذلك الحين، فقدت SpaceX أكثر من 500 مليار دولار من قيمتها السوقية، مما شكل ضربة قاسية للمستثمرين الذين انضموا إلى شركة إيلون ماسك في أول فرصة لهم.

• السهم يعاني من خسائر أسبوعية متتالية.
• انخفضت قيمته بأكثر من 50% عن أعلى مستوى له خلال اليوم.

لم يشهد المستثمرون في مجال التكنولوجيا مثل هذا الإخفاق المبكر منذ طرح فيسبوك العام في 2012. على الرغم من أن فيسبوك واجهت صعوبات في البداية، إلا أن قيمتها السوقية بعد أول يوم من التداول كانت حوالي 100 مليار دولار، وهو ما يعادل خُمس القيمة التي فقدتها SpaceX منذ طرحها.

تقرير الأرباح الأول

يأتي تقرير الأرباح الأول لشركة SpaceX ككيان عام بعد أسبوعين من تقارير أرباح تسلا، التي تعرضت لانتقادات بسبب ارتفاع التكاليف وتدفق النقد السلبي.

• المستثمرون يركزون على إنفاق الذكاء الاصطناعي.
• SpaceX تعتمد على إيلون ماسك ومشاريعه الطموحة.

تبلغ القيمة السوقية الحالية لشركة SpaceX حوالي 1.4 تريليون دولار، ولكنها ليست مدعومة بأي من المقاييس المالية الحالية.

تحديات السوق

تواجه SpaceX ضغوطاً بسبب احتمال تدفق أسهم جديدة إلى السوق مع انتهاء قيود الإغلاق، مما يعطي المستثمرين الأوائل فرصة للبيع.

• المستثمرون القصيرون حققوا أرباحًا كبيرة منذ الطرح.
• ماثيو أونترمان، رئيس الأبحاث في S3 Partners، صرح بأن هذا هو أحد أكثر التحركات السلبية عدوانية في تاريخ الشركات الكبرى.

الفرص المستقبلية مع Starship

تعتبر Starship، الصاروخ الجديد القابل لإعادة الاستخدام، مفتاح نجاح SpaceX. إذا نجحت Starship، فإن الشركة يمكن أن تخفض تكاليف إرسال الحمولة إلى الفضاء، مما سيمكنها من توسيع شبكة Starlink بسرعة.

• Starship تهدف إلى تحقيق تسليم الحمولة إلى المدار في النصف الثاني من هذا العام.
• SpaceX أكملت 13 رحلة اختبار للصاروخ.

اقتباس بارز
❝إذا لم تحقق Starship إعادة الاستخدام الكامل، فقد نواجه تكاليف أعلى لكل إطلاق وتأخيرات في نمو الإيرادات.❞

توقعات المحللين

يعتبر المحللون أن Starship هي القضية الأكثر أهمية لتبرير تقييم SpaceX. يوصي محللو Bernstein بشراء الأسهم مع تحديد سعر مستهدف يبلغ 239 دولارًا.

• يتوقع المحللون أن نتائج الأرباح لن تكون هي الأهم، بل مستوى الثقة الذي يظهره الإدارة بشأن مسار نمو الشركة.

تتجه الأنظار إلى استراتيجيات SpaceX في الذكاء الاصطناعي ومتطلبات رأس المال، خاصة بعد صفقة الاستحواذ على Cursor بقيمة 60 مليار دولار.