ملخص: يواجه كيفن وارش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تحديات كبيرة في الحفاظ على مصداقيته وسط تساؤلات حول التضخم. يتطلب الأمر منه اتخاذ قرارات سريعة لضمان استقرار الأسعار.
وصول كيفن وارش إلى جلسة الاستماع في الكونغرس
وصل كيفن وارش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلى جلسة استماع لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في واشنطن، يوم الثلاثاء، 14 يوليو 2026.
التحديات التي يواجهها وارش
تظهر الجلسات الاستماع في الكونغرس هذا الأسبوع مدى صعوبة الحفاظ على المصداقية بالنسبة لوارش. وعلى الرغم من عدم حدوث أي أخطاء كبيرة خلال الأسئلة المكثفة من الديمقراطيين، والتعليقات الداعمة من الجمهوريين، إلا أن كلا الحزبين متفقان على أن الأسعار لا تزال ترتفع بسرعة كبيرة.
يحتاج رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق وعوده بسرعة للحفاظ على استقرار الأسعار، وإلا فإنه يواجه خطر فقدان الدعم داخل الاحتياطي الفيدرالي وفي قاعدته التقليدية من السلطة في الكابيتول هيل.
إعادة التفكير في قياس التضخم
جزء من تحدي وارش هو رغبته في إعادة التفكير في كيفية قياس الاحتياطي الفيدرالي للتضخم. أظهرت مؤشرات هامة للأسعار، مثل مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين، انخفاضات غير متوقعة هذا الأسبوع.
• انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.4% في يونيو.
• انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.3%.
❝ أي بنك مركزي سيكون سعيدًا بوجود بيانات تتجه في الاتجاه الصحيح، لكنني أرى أن هذه كلها مقاييس غير مثالية لحالة التضخم الأساسي. ❞
التأثيرات الخارجية على الأسعار
أثرت الحرب في إيران على أسعار الغاز في الولايات المتحدة، لكن وارش أشار إلى أن ذلك ليس بالضرورة تضخمًا، أو على الأقل ليس من النوع الذي يمكن للاحتياطي الفيدرالي التعامل معه.
تشكيل مجموعة عمل لدراسة التضخم
قام وارش بتعيين مجموعة عمل لمساعدته في الإجابة على الأسئلة المتعلقة بطبيعة التضخم، لكن النتائج لن تظهر قبل عدة أشهر.
سيجتمع الاحتياطي الفيدرالي في غضون أسبوعين لتحديد مسار أسعار الفائدة، ويبدو أن المسؤولين المصوتين منقسمون حول ما إذا كانت عوامل مثل ازدهار بناء مراكز البيانات لدعم صناعة الذكاء الاصطناعي المتنامية قد بدأت في رفع الأسعار بشكل عام.
تحذيرات من المخاطر التضخمية
أشارت حاكمة الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، في خطابها يوم الأربعاء، إلى أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يكون دافعًا محتملاً للتضخم، محذرة من "زيادات كبيرة في أسعار الشرائح، والمعدات عالية التقنية، والبرمجيات، والمرافق."
نقاشات داخل الاحتياطي الفيدرالي
قال وارش إن النقاش حول إنفاق الذكاء الاصطناعي "هو أحد المعارك العائلية الجيدة" داخل الاحتياطي الفيدرالي.
التحديات المستقبلية
إذا لم يبدأ التضخم في الانخفاض بشكل ملموس قريبًا، فإن جميع هذه القرارات ستخضع لتدقيق شديد بحثًا عن علامات تشير إلى أن الأيديولوجيا قد تغلبت على التحليل الواضح.
يحتاج وارش إلى اتخاذ قرار صحيح بشأن أسعار الفائدة، حيث يتوقع السوق الآن بشكل كبير أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بنهاية العام.
إذا ارتفعت الأسعار بسبب خسارته النقاش حول إنفاق الذكاء الاصطناعي، فإن مصداقية الرئيس ستتأثر سلبًا.
خاتمة
فقدان المصداقية من هذا النوع سيكون مشكلة لا يمكن حتى أفضل مجموعة عمل إصلاحها.
