تأثير الطروحات العامة لشركات التكنولوجيا على إيرادات كاليفورنيا
تستعد ولاية كاليفورنيا لاستقبال عائدات مالية ضخمة نتيجة الطروحات العامة المرتقبة لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل SpaceX وOpenAI وAnthropic. ومع ذلك، قد تكون هذه العائدات أقل من الطروحات السابقة بسبب طبيعة التعويضات الضريبية الحالية.
بعد الطرح العام الأولي لشركة SpaceX الأسبوع الماضي، بلغت قيمتها السوقية 2.5 تريليون دولار، مما جعل العديد من موظفيها، الذين يعيشون ويعملون بالقرب من مكتبها في هاوثورن، كاليفورنيا، يتحولون إلى مليونيرات، على الأقل على الورق. ومن المتوقع أن تطرح OpenAI وAnthropic للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام، بقيم تصل إلى تريليون دولار.
تشير المقارنات إلى الطرح العام لشركة فيسبوك في عام 2012، الذي حقق 1.3 مليار دولار من الضرائب لولاية كاليفورنيا، رغم أن تقييم فيسبوك في ذلك الوقت كان 104 مليارات دولار فقط. وهذا يعني أن الطروحات الجديدة قد تحقق عائدات أكبر بكثير.
ومع ذلك، قد تتأثر الإيرادات بسبب كيفية هيكلة تعويضات الأسهم للموظفين، حيث أصبح لديهم أدوات أكثر لتقليل عبء الضرائب. وقد أدى بقاء الشركات خاصة لفترة أطول إلى تطوير استراتيجيات ضريبية كانت متاحة سابقًا فقط للمؤسسين.
على سبيل المثال، يمكن لموظفي بعض الشركات الناشئة الحصول على خصم ضريبي عند التبرع بأسهم خاصة قبل الطرح العام، وهو ما كان محصورًا في السابق بالأثرياء.
تتأثر الإيرادات الضريبية الناتجة عن الطروحات العامة بمصدرين رئيسيين: الضرائب على الدخل العادي عند استحقاق الأسهم المقيدة، وضرائب الأرباح الرأسمالية عند بيع الأسهم. لكن SpaceX تستخدم هيكل دفع فريد قد يؤثر على توقيت الإيرادات الضريبية.
أفادت مكاتب التحليل في كاليفورنيا أن الإيرادات الناتجة عن الطرح العام لشركة SpaceX قد تكون أقل وضوحًا وغير متوقعة مقارنة بالطروحات السابقة.
كما لم تنشر إدارة المالية في كاليفورنيا تقديرات الإيرادات للطرحات العامة المرتقبة، مشيرة إلى مخاطر تأجيل الطروحات في حال حدوث تراجع في السوق.
على الرغم من التحديات، لا تزال الطروحات العامة الكبرى تحمل إمكانية تحقيق إيرادات كبيرة للولاية. ومع ذلك، فإن خيارات الموظفين في بيع الأسهم قبل الطرح العام قد تقلل من العائدات الضريبية المتوقعة.
في النهاية، تبقى الطروحات العامة فرصة مهمة لتعزيز إيرادات الولاية، لكن التحديات الضريبية قد تؤثر على النتائج النهائية.
