سبيس إكس تستعد لأكبر طرح عام أولي في التاريخ
تستعد شركة سبيس إكس، التي أسسها إيلون ماسك، لجمع 75 مليار دولار في خطوة قد تُعتبر الأكبر من نوعها في تاريخ الطروحات العامة الأولية. يأتي هذا العرض بعد 16 عامًا من طرح شركة تسلا للاكتتاب العام في يونيو 2010.
في عام 2019، تمكنت شركة أرامكو السعودية من جمع 25.6 مليار دولار في طرحها العام الأولي، مما جعلها الشركة الأكثر قيمة في العالم. والآن، بعد سبع سنوات، تسعى سبيس إكس لتجاوز هذا الرقم من خلال جمع ما يقارب ثلاثة أضعاف هذا المبلغ.
تقييمات مرتفعة
تسعى سبيس إكس إلى تقييم يصل إلى 1.8 تريليون دولار، وهو رقم سيخضع للاختبار عندما تُطرح الشركة للاكتتاب العام يوم الجمعة المقبل. في حال تحقق هذا التقييم، ستتبوأ سبيس إكس مكانة مرموقة بين بعض من أكثر الشركات قيمة في الأسواق العامة، مثل ألفابيت وآبل وأمازون ومايكروسوفت ونفيديا، بالإضافة إلى تسلا.
تجدر الإشارة إلى أن أرامكو كانت مُقدّرة بـ 1.7 تريليون دولار عند تقديمها لطلب الاكتتاب العام، بينما تبلغ قيمتها السوقية الحالية 6.5 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن بعض الشركات الأكثر قيمة اليوم دخلت الأسواق العامة بتقييمات متواضعة نسبيًا.
مقارنة مع الشركات الأخرى
عند دخولها السوق، كانت قيمة شركة نفيديا حوالي 625 مليون دولار، في حين أن تقديرات سبيس إكس تصل إلى 1.8 تريليون دولار، مما يعني أن تقييمها أكبر بنحو 2900 مرة. كما أن شركة آبل كانت مُقدّرة بـ 1.8 مليار دولار عند طرحها للاكتتاب العام في ديسمبر 1980، لكنها اليوم تُقدر بـ 4.3 تريليون دولار.
تحديات النمو المستقبلي
يشير البروفيسور جي ريتير من جامعة فلوريدا، الذي درس الطروحات العامة الأولية بشكل موسع، إلى أن التقييمات المرتفعة قد تحد من إمكانيات النمو المستقبلية. ويشدد على أن الشركات التي تدخل السوق بتقييمات مرتفعة قد تواجه صعوبة في تلبية التوقعات المرتبطة بتلك التقييمات.
كما يُظهر الاتجاه الحالي في الطروحات العامة كيف أن الشركات الأكبر والأكثر نضجًا أصبحت تسعى للاكتتاب العام في مراحل متقدمة من نموها. في المقابل، لا تزال سبيس إكس خاصة منذ 24 عامًا.
نصيحة للمستثمرين
تشير الأبحاث إلى أن المستثمرين يجب أن يكونوا حذرين عند النظر في الطروحات العامة، خاصة فيما يتعلق بالسعر الذي يدفعونه. حيث أن الشركات التي تدخل السوق بتقييمات مرتفعة جدًا غالبًا ما تواجه صعوبات في تلبية التوقعات المتفائلة.
يقول ريتير: "تستثمر صناعة التكنولوجيا الكثير من الأموال الآن، مما قد يؤدي إلى أرباح كبيرة مستقبلًا، وهذا هو السبب وراء استعداد المستثمرين لدفع أسعار مرتفعة".
