تراجع الشركات الناشئة: من "يونيكورن" إلى الفشل
شهدت السنوات الأخيرة تغيرات جذرية في عالم الشركات الناشئة، حيث انخفضت قيمة العديد منها بشكل كبير، مما أدى إلى تحولها من شركات "يونيكورن" إلى شركات تعاني من صعوبات مالية.
قبل خمس سنوات، كانت رؤوس الأموال المغامرة تتدفق إلى الشركات الأمريكية الناشئة، التي كانت تبيع كل شيء من اشتراكات الملابس الداخلية إلى برامج الجدولة، مما جعلها تُقيَّم بمليارات الدولارات قبل أن تحقق أي أرباح.
كانت تلك فترة ازدهار للشركات الناشئة، مدفوعة بتوافر الأموال الرخيصة وزيادة الطلب بسبب جائحة كورونا. ومع بدء الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عام 2022، اعتقد العديد من مؤسسي الشركات أنهم قادرون على التكيف مع تقييماتهم المرتفعة.
لكن ظهور تطبيق "ChatGPT" غيّر المعادلة.
قال سامير كول، شريك في شركة "Khosla Ventures": "لقد أصبح بإمكان 50 مهندسًا إنجاز ما كان يتطلب 500 مهندس قبل خمس سنوات".
بينما تعرضت أسهم شركات البرمجيات العامة مثل "Salesforce" و"ServiceNow" لضغوط بسبب تهديدات الذكاء الاصطناعي، كان هناك تحول هادئ في الأسواق الخاصة.
تدفق أكثر من 250 مليار دولار إلى شركات مثل "OpenAI" و"Anthropic"، مما ترك العديد من الشركات الناشئة التي تأسست قبل عام 2022 في وضع صعب، حيث لم تعد قادرة على جذب التمويل بسبب تقييماتها المرتفعة وتقنياتها القديمة.
تشير بيانات "PitchBook" إلى أن هناك 857 شركة ناشئة أمريكية تُقيَّم بمليار دولار أو أكثر، لكن نصفها تقريبًا لم تتمكن من جمع تمويل جديد في السنوات الثلاث الماضية، مما جعل تقييماتها غير صالحة.
تظهر التقديرات أن الشركات التي جمعت تمويلها آخر مرة في عام 2021 قد انخفضت قيمتها بنسبة 68%، بينما تلك التي جمعت تمويلها في 2022 شهدت انخفاضًا بنسبة 52%.
نتيجة لذلك، باتت أكثر من 220 شركة قد حققت تقييمات بمليار دولار في فترة الازدهار، الآن تُعتبر "يونيكورن" سقطت، وفقًا لتقارير "PitchBook".
قال عماد أخوند، الرئيس التنفيذي لشركة "Mercury": "الكثير من هذه الشركات لم تعد قادرة على التكيف مع الوضع الجديد، حيث أن التركيز الآن على الذكاء الاصطناعي".
أسماء معروفة في قائمة الشركات المتعثرة
تتضمن قائمة الشركات التي تراجعت قيمتها علامات تجارية معروفة مثل "Glossier" و"The Farmer’s Dog" و"Brooklinen"، والتي كانت تأمل في تحقيق أرباح كبيرة من خلال نموذج البيع المباشر للمستهلكين.
كما تشمل القائمة شركات معروفة في مجال الإعلانات مثل "AG1" و"Betterment"، بالإضافة إلى منصة التذاكر "SeatGeek".
تأثرت هذه الشركات بشكل كبير بسبب ظهور الذكاء الاصطناعي، الذي أعاد توجيه رأس المال نحو الشركات التي تعتمد على هذه التقنية.
تحول جذري في السوق
تواجه شركات البرمجيات، مثل "Calendly"، أكبر تحدٍ، حيث تُعتبر الفئة الأكبر بين الشركات المتعثرة.
قال ديفيد زو، الرئيس السابق للهندسة في "DoorDash": "أعتقد أن جميع شركات البرمجيات التي تعتمد على تدفقات العمل ستتعرض إما للتعطيل أو الفشل في العقد القادم".
تتطلب الشركات التي تأسست قبل ظهور الذكاء الاصطناعي إعادة هيكلة شاملة لتتمكن من التكيف مع الواقع الجديد.
علامات على بداية الانهيار
أشار المحللون إلى أن العديد من الشركات التي لم تتمكن من جمع التمويل منذ عام 2021 أو 2022 من غير المرجح أن تتمكن من ذلك مرة أخرى.
قال أندرو آكرز، المحلل في "PitchBook": "عندما نرى شركات لا تجمع تمويلًا، فهذا يعد علامة حمراء على ضعف نموها".
في فبراير، تم الاستحواذ على تطبيق "Stash" بقيمة 425 مليون دولار، وهو أقل بكثير من المبلغ الذي استثمره المستثمرون في الشركة.
تظهر التحولات في السوق أن العديد من هذه الشركات لم تعد تستحق قيمتها السابقة، مما يفسر عمليات الاستحواذ التي تتم بأسعار منخفضة.
الذكاء الاصطناعي وتحديات جديدة
تشير التوقعات إلى أن الشركات الناشئة التي ظهرت بعد "ChatGPT" تحقق أرباحًا أكبر من الشركات القديمة، مما يطرح تساؤلات حول مستقبل الشركات التي لم تتكيف مع التغيرات السريعة في السوق.
يبدو أن التأثيرات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي ستستمر في إعادة تشكيل النظام البيئي لتمويل الأعمال، مما يتطلب من الشركات القديمة إعادة التفكير في نماذج أعمالها للبقاء في المنافسة.
