توقعات بحدوث تصادم بين سوق الأسهم والسندات في الولايات المتحدة
تشير تقارير جديدة من مركز أبحاث BCA إلى احتمال حدوث تصادم بين مستثمري الأسهم والسندات، حيث قد تخرج السندات في النهاية كالرابحة.
تجاوز عائد السندات الأمريكية لأجل عامين معدل الفائدة الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما حدث في السابق خلال الثلاثين عاماً الماضية، حيث قام الاحتياطي برفع معدلات الفائدة في تلك الحالات.
أرثر بوداغيان، كبير الاستراتيجيين في BCA، أشار في ملاحظة أرسلها إلى العملاء يوم الأربعاء، إلى أن "أسواق الأسهم والسندات تسير نحو تصادم". وقد يرى مستثمرو الأسهم أن قرار الاحتياطي الفيدرالي المقبل سيكون سلبياً، خاصة مع تسارع التضخم مجددًا.
وقد أضاف بوداغيان أن الانخفاض الكبير في سوق الأسهم هو ما قد يدفع عوائد السندات للانخفاض. كما أشار إلى أن تراجع السوق قد يخلق ضغوطًا تضخمية، مما يمكن أن يخفف من زيادة أسعار النفط والمواد الغذائية في ظل الصراع الإيراني.
تظهر البيانات الحالية لسوق الأسهم ضعفًا، حيث تعاني من قيادة ضيقة. وقد بلغ عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ 19 عامًا، مما يعزز المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى تشديد السياسة النقدية.
أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي التي صدرت يوم الأربعاء أن الأعضاء يرون ضرورة رفع معدلات الفائدة إذا استمر التضخم مرتفعًا بسبب النزاع في الشرق الأوسط. وتوقعات العقود الآجلة لمعدلات الفائدة تشير الآن إلى أن البنك المركزي قد يرفع معدلات الفائدة كخطوة سياسية تالية.
إذا لم يختار الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة، فقد يتعرض سوق السندات لمزيد من الانخفاض، وفقًا لبوداغيان. وقال: "عندما يرتفع التضخم وينمو الاقتصاد بقوة، كلما تأخرت البنوك المركزية في رفع معدلات الفائدة، زادت الحاجة لرفعها في وقت لاحق". وأضاف: "بمعنى آخر، تأخر البنك المركزي عن مواكبة التضخم يعد سلبياً للأسهم والسندات".
