تراجع أسعار الفضة يهدد الطلب على المعدن الثمين
تشهد أسعار الفضة تراجعًا ملحوظًا بعد الارتفاع الكبير الذي حققته في عام 2025، مما يثير القلق بشأن الطلب على هذا المعدن الثمين. وفقًا لتقارير المحللين، قد تنخفض الأسعار أكثر من مستويات العام الماضي.
تتميز الفضة بتنوع استخداماتها الصناعية، مما يجعلها أكثر حساسية للدورات الاقتصادية مقارنة بالذهب. فهي تدخل في تصنيع العديد من المنتجات، بدءًا من الحواسيب والهواتف المحمولة وصولًا إلى الألواح الشمسية والسيارات.
أفادت UBS في مذكرة نشرت في 22 مايو أن الزيادة الكبيرة في أسعار الفضة، التي بلغت حوالي 140% العام الماضي، بدأت تؤثر سلبًا على الطلب في مختلف القطاعات. وأشارت إلى أن “تآكل الطلب من المرجح أن يستمر طالما ظلت الأسعار عند مستوياتها الحالية”.
وأضافت UBS أن الفضة تفتقر إلى الدعم الاستراتيجي الذي يتمتع به الذهب، حيث لا توجد احتياطيات رسمية منها في البنوك المركزية. وهذا يجعل الفضة أكثر عرضة للتغيرات في الاستثمارات الخاصة والطلب الصناعي، مما يعني أنها قد تتخلف عن الذهب.
في سياق متصل، اعتبرت UBS أن الوضع الاستثماري الحالي في الفضة لا يكافئ المستثمرين بشكل كافٍ عن التقلبات المرتبطة به، مما يجعلها خيارًا “غير جذاب”.
بلغت أسعار الفضة ذروتها في 28 يناير من هذا العام عندما تجاوزت 120 دولارًا للأونصة، قبل أن تتعرض لانخفاض حاد بنسبة 30% في يوم واحد. وعلى الرغم من تعافي الأسعار بعد الوصول إلى أدنى مستوى لها في عام 2026 عند 67.60 دولار في 20 مارس، إلا أنها لا تزال بعيدة عن المستويات التي كانت عليها قبل الحرب في إيران.
تداولت أسعار الفضة في منتصف مايو عند حوالي 87 دولارًا للأونصة، لكن الانخفاضات الأخيرة أدت إلى استقرار الأسعار حول 75-78 دولارًا خلال الأسبوعين الماضيين.
في يوم الخميس، تم تداول الفضة الفورية بانخفاض قدره 3.7% لتصل إلى حوالي 72.13 دولارًا للأونصة، بينما تراجعت عقود الفضة الآجلة بنسبة 3.7% لتغلق عند 72.16 دولارًا.
من جهة أخرى، حذر محللو HSBC من أن الفضة “مبالغ في قيمتها من الناحية الأساسية” وقد تنحرف عن مسار الذهب. وأشاروا إلى أن “المساحة المتاحة للارتفاع محدودة، حيث تظل الفضة مبالغًا فيها من وجهة نظرنا”.
كما يتوقع محللو Macquarie أن تظل أسعار الفضة عند مستوياتها الحالية لبقية العام، مع وجود تقلبات مستمرة حتى يتم حل الوضع في الشرق الأوسط، محذرين من مخاطر هبوط كبيرة إذا تفاقمت الأوضاع الاقتصادية.
