### تحذيرات من انخفاض العوائد في الأسواق المالية بعد سنوات من الازدهار
تشير التوقعات إلى أن الأسواق المالية قد تواجه تحديات في السنوات القادمة، بعد تحقيقها عوائد قوية خلال السنوات الثلاث الماضية. فقد أظهرت البيانات أن تكرار الأداء الاستثماري المتميز ليس بالأمر الشائع.
تقول ميليسا براون من شركة SimCorp، استنادًا إلى بيانات من تقرير Stocks, Bonds, Bills and Inflation (SBBI)، إن السوق قد لا يشهد عامًا قويًا آخر بعد ثلاث سنوات متتالية من العوائد المرتفعة. منذ عام 1926، كانت هناك ثلاث حالات فقط حققت فيها الأسواق أربع سنوات متتالية بعائدات تفوق 15%.
في السنوات 2023 و2024 و2025، حقق السوق عوائد سنوية بلغت 26% و25% و18% على التوالي. ومع هذه المكاسب، من المتوقع أن تشهد السوق عوائد أقل من المتوسط في عام 2026، وفقًا لبراون، حيث قد تتراوح العوائد في نطاق الأرقام الفردية.
حتى الآن، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 8% فقط هذا العام. ويقول المدير التنفيذي للبحث في قرارات الاستثمار في الشركة: “هذا ما نتوقعه على الأرجح طوال العام”. ويضيف: “لا يعني ذلك بالضرورة حدوث انخفاض، لكن من غير المعتاد أن تتجاوز العوائد 10% هذا العام”.
كما أشارت براون إلى أن السنة الرابعة بعد ثلاث سنوات من العوائد السنوية التي تتجاوز 20% تسجل متوسط عائد قدره 3.9%، وهو أقل بكثير من المتوسط البالغ 11.8%. ومع ذلك، لا يعني ذلك أن هذا العام سيتبع نفس النمط، خاصة إذا استمرت الأسهم المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي في دفع السوق للأعلى.
ومع ذلك، إذا شهد هذا العام نموًا منخفضًا في الأرقام المزدوجة، فإن احتمالية حدوث ذلك في العام المقبل ستكون أقل بكثير، وفقًا لبراون. وتقول: “الأمور لا يمكن أن تنمو إلى الأبد”. وتضيف: “نحن بالتأكيد أقرب إلى نهاية الازدهار من بدايته”.
