تراجع أسعار الذهب والفضة وسط ضغوط اقتصادية متزايدة
تواجه أسعار الذهب والفضة ضغوطًا قوية، حيث تظل دون مستوياتها الرئيسية، مما يعكس حالة من القلق في الأسواق المالية. يشير المراقبون إلى أن فرص انتعاش الأسعار في الأجل القريب تبدو ضئيلة.
في آخر تداولات يوم الخميس، انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.5% ليصل إلى حوالي 3980.79 دولار للأونصة، بعد أن تجاوزت الأسعار حاجز 4000 دولار في الجلسة السابقة. كما تراجعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة بنسبة 0.2% لتستقر عند 3986.60 دولار. ومنذ بداية العام، انخفضت أسعار الذهب بنسبة 7.7%.
تتزايد الضغوط على أسعار الفضة أيضًا، حيث انخفضت بنسبة 1% لتصل إلى 56.86 دولار للأونصة، في حين تراجعت عقود الفضة الآجلة لشهر يوليو بنسبة 1.5% لتصل إلى 57.24 دولار. ومنذ بداية العام، فقدت الفضة حوالي 20% من قيمتها.
توقف الارتفاعات القياسية
شهدت أسعار الذهب والفضة ارتفاعات قياسية في عام 2025، حيث زادت بنسبة 66% و135% على التوالي. ومع ذلك، تحولت الأسواق إلى تقلبات حادة في أوائل عام 2026، حيث تعرضت عقود الفضة الآجلة لأكبر تراجع يومي منذ الثمانينيات في نهاية يناير، وأصبح وضع الذهب كملاذ آمن موضع تساؤل بعد اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في فبراير.
في مذكرة يوم الأربعاء، أشار الاستراتيجيون في شركة ماكوارى إلى أن الأنظار تتجه الآن نحو مسار التضخم وما إذا كانت البنوك المركزية، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي، ستشدد السياسة النقدية للسيطرة على الأسعار.
التضخم يضغط على الأسعار
تتوقع شركة ماكوارى أن يبلغ متوسط سعر الذهب الفوري 4641 دولارًا للأونصة في عام 2026، بزيادة 35% على أساس سنوي، لكنها تتوقع انخفاض الأسعار بنسبة 9.5% إلى 4200 دولار في عام 2027، مع استمرار الانخفاض حتى عام 2030. كما خفضت توقعاتها لنهاية العام لسعر الذهب الفوري إلى 4300 دولار.
تأثرت أسعار الفضة أيضًا بعمليات جني الأرباح، حيث عادت الأسعار لتكون مدفوعة بالعوامل الاقتصادية وسط توقعات متزايدة لزيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تتوقع ماكوارى أن تتداول الفضة عند 70 دولارًا للأونصة في الربع الأخير من هذا العام، قبل أن تنخفض إلى 65 دولارًا بحلول نهاية 2027.
آراء متباينة حول الذهب
أشار غاي أدامي، المؤسس المشارك لشركة RiskReversal Media، إلى أن الذهب لا يزال يحتفظ بجاذبيته رغم التحديات. وأكد أن التضخم يمثل مشكلة، وأن أسعار الفائدة ستواصل الارتفاع، مما قد يؤثر على جاذبية الذهب.
تظهر نتائج مسح مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية لا تزال تعتبر الذهب وسيلة رئيسية للتحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية، حيث يتوقع حوالي 90% من المشاركين زيادة احتياطيات الذهب للبنوك المركزية العالمية خلال العام المقبل.
ومع ذلك، خفض عدد من المحللين في وول ستريت توقعاتهم لأسعار الذهب في الأسابيع الأخيرة، مما يعكس حالة من الحذر في الأسواق.
