إطلاق صاروخ SpaceX في مهمة Crew-12 مع توقعات كبيرة للاكتتاب العام
أُطلق صاروخ Falcon 9 التابع لشركة SpaceX، حاملاً مركبة Dragon، في مهمة Crew-12 إلى محطة الفضاء الدولية، حيث كان على متنه رواد فضاء من وكالة ناسا، ومن بينهم جيسيكا مير وجاك هاثاوي، بالإضافة إلى رائد الفضاء الأوروبي صوفي أدينوت ورائد الفضاء الروسي أندريه فيدييف. تمت عملية الإطلاق من قاعدة كيب كانافيرال في فلوريدا في 13 فبراير 2026.
في سياق متصل، يُتوقع أن يشهد العام الحالي تدفقًا كبيرًا للاكتتابات العامة من شركات كبرى، مما قد يشير إلى قمة محتملة في السوق، وفقًا لاستراتيجيات السوق الذين أشاروا إلى تشابه مع فقاعة دوت كوم في أواخر التسعينيات.
أكدت SpaceX في ملفها التنظيمي يوم الخميس أنها تستعد للاكتتاب العام، المتوقع في 12 يونيو، مستهدفةً تقييمًا يصل إلى 1.75 تريليون دولار في بورصة ناسداك.
في الوقت نفسه، أعلنت كل من OpenAI وAnthropic عن نواياهما للطرح العام في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، لم تحقق الشركات الثلاث أرباحًا سنوية حتى الآن، على الرغم من أن Anthropic تتوقع تسجيل أول ربع ربح لها في نتائجها القادمة.
يعتبر المحللون أن نماذج الأعمال لهذه الشركات غامضة، مما دفع بعضهم إلى التحذير من المخاطر المحتملة للمستثمرين الراغبين في الشراء عند الطرح العام.
قال جون بلانك، كبير استراتيجيي الأسهم في زاك، لقناة CNBC: “أرى أن هذا يمثل قمة في السوق. الجميع يعلم أن القمة قريبة، وغالبًا ما يتم الإعلان عنها من خلال هذه الاكتتابات العملاقة.”
توقعات مالية غير مؤكدة
سجلت SpaceX خسارة صافية بلغت 4.28 مليار دولار في الربع الأخير، بعد خسارة 4.94 مليار دولار في عام 2025.
حققت وحدة Starlink إيرادات بلغت 3.26 مليار دولار، مما يمثل 69% من إجمالي الإيرادات. بينما تكبدت أعمال الفضاء خسائر تقدر بـ619 مليون دولار، وخسرت وحدة الذكاء الاصطناعي 2.5 مليار دولار، مما يعني أن الاتصال هو الجزء الوحيد المربح في الشركة.
أشارت SpaceX في ملفها التنظيمي إلى أن لديها “تاريخًا من الخسائر الصافية وقد لا تحقق الربحية في المستقبل”. تعتمد الكثير من قيمتها على نجاح تطوير تقنيات جديدة، وتتوقع الشركة “تحمل نفقات رأسمالية كبيرة على مدى سنوات” قبل أن تصبح منتجاتها وخدماتها في مجال الذكاء الاصطناعي مربحة.
قال دان كوتسوورث، رئيس الأسواق في AJ Bell، إن “القليل معروف” عن البيانات المالية لـ SpaceX بسبب وضعها كشركة خاصة، حيث يسيطر إيلون ماسك على 85% من حقوق التصويت. وأشار كوتسوورث إلى أن التقييم المرتفع المحتمل قد يمثل خطرًا كبيرًا.
أضاف: “تقييم 1.75 تريليون دولار سيضع SpaceX عند 67 مرة من المبيعات، وهو ثلاثة أضعاف تقييم Nvidia بناءً على السنة المالية الماضية وسعر السهم الأخير.”
تعتبر SpaceX أن OpenAI هي المنافس الرئيسي في سباق السيطرة على الذكاء الاصطناعي، حيث تسعى شركة سام التمان أيضًا للإدراج في الأسواق العامة في وقت لاحق من عام 2026.
ومع ذلك، لم تحقق OpenAI أيضًا أرباحًا، مما دفع بعض المستثمرين إلى التساؤل عن إمكانية حدوث تداعيات أوسع في الأسواق إذا استمرت الشركة على هذا المسار.
قال ويليام دي غايل، مدير المحفظة في BlueBox Asset Management: “إذا لم تتمكن OpenAI وAnthropic من تحقيق الأرباح، فإن هذا الأمر سينهار بالكامل.”
كما حذرت Deutsche Bank من الشفافية في ملاحظة نشرت يوم الخميس، مشيرة إلى أنه لم يتضح بعد كيف ستقيم الأسواق العامة OpenAI ونظرائها بمجرد فتح بياناتهم المالية للتدقيق.
