الاحتياطي الفيدرالي يخطط لرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام
أفادت شركة PGIM أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيقوم برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ثلاث مرات خلال العام الحالي. يأتي هذا التوقع في وقت يتباين فيه الرأي العام حول إمكانية بقاء الأسعار ثابتة أو زيادتها مرة واحدة فقط بحلول نهاية العام.
تشير PGIM إلى أن المرونة الاقتصادية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى مخاطر التضخم والقوة المتجددة في سوق العمل، ستدفع البنك المركزي إلى اتخاذ هذه القرارات. كما أضافت أن التضخم في الولايات المتحدة يواجه مخاطر تصاعدية، حيث بلغ مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مستوى "مرتفعاً بشكل مقلق" عند 3.3%.
تتجه الأنظار إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، الذي سيرأسه الرئيس الجديد كيفن وارش. وتعتبر توقعات PGIM بعيدة عن الإجماع السائد، حيث تشير الأسواق حالياً إلى احتمال بنسبة 41% لعدم تغيير الأسعار بحلول نهاية العام، و42% لزيادة بمقدار ربع نقطة، و14% لزيادة بمقدار 50 نقطة أساس، وفقاً لمؤشر CME FedWatch.
تتوقع PGIM أن تكون الزيادات قصيرة الأمد، مع توقعات بحدوث ثلاث تخفيضات في الأسعار العام المقبل، يليها تخفيض أخير في عام 2028 ليصل المعدل النهائي إلى 3.375%. وأوضحت PGIM أن الأداء القوي للاقتصاد الأمريكي مدفوع بتوسع الذكاء الاصطناعي، وتأثير الثروة على الاستهلاك، والتحفيز المالي.
كما أضافت أن الدعم المستمر للمستهلكين يعزز من خلال استردادات الضرائب التي تفوق المعدلات المعتادة، بالإضافة إلى معدل البطالة المنخفض. ومع ذلك، تعتبر PGIM أن أحد العوامل المقلقة هو أن المؤشرات الرائدة لـ "ضغط خط الأنابيب" على التضخم الاستهلاكي، مثل مؤشر أسعار المنتجين، لا تزال قوية جداً.
تتوقع PGIM أيضاً زيادة الضغط على عوائد السندات الأمريكية مع دخول الاحتياطي الفيدرالي في دورة رفع احترازية. ومن المتوقع أن ترتفع عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى حوالي 4.60% إذا تم تسعير ثلاث زيادات بمقدار 25 نقطة أساس.
وأشارت PGIM إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي سيؤدي أيضاً إلى زيادة في تكلفة الائتمان، مما قد يتحدى ربحية الشركات ويؤدي إلى اتساع الفجوة في العوائد.
