تراجع حاد في أسهم التكنولوجيا مع تصاعد المخاوف من المنافسة الصينية
تشهد أسواق الأسهم التكنولوجية تراجعًا حادًا، حيث يستمر هذا الاتجاه السلبي الذي بدأ في وقت سابق من الأسبوع. ويبدو أن هناك عوامل أعمق وراء هذا الانخفاض.
أفادت صحيفة نيويورك تايمز يوم الخميس بأن شركة OpenAI قد تؤجل طرحها العام الأولي، وذلك بسبب عدم الاستقرار في أداء أسهم SpaceX بعد طرحها. لكن المحللين يشيرون إلى تهديد أكبر يتمثل في نموذج ذكاء اصطناعي صيني قد ينافس OpenAI وشركتها الرئيسية Anthropic.
أطلقت شركة Z.ai، المدرجة في هونغ كونغ، نموذجًا جديدًا يُعرف باسم GLM5.2، والذي يُعتبر منافسًا قويًا لنموذج Anthropic، ولكن بتكلفة أقل بكثير. وأوضح كريستوفر وود من شركة Jefferies أن "هذا النموذج الجديد يُعادل تقريبًا Anthropic في السوق المؤسسية، لكنه يكلف ربع السعر".
تعتبر تكلفة الذكاء الاصطناعي العالي من القضايا المتزايدة القلق بالنسبة للشركات، حيث قامت العديد منها بتقليص إنفاقها على الذكاء الاصطناعي في الأشهر الأخيرة. وقد أدى ذلك إلى مخاوف من حرب أسعار محتملة بين OpenAI وAnthropic، مما قد يؤثر سلبًا على تقييمات الشركات قبل طرحها.
كتب جيم ريد من دويتشه بنك في ملاحظة للعملاء أن نموذج DeepSeek V4-Pro الصيني "يؤدي نفس الوظائف تقريبًا بتكلفة تعادل 1.5% فقط من تكلفة نموذج Claude Fable 5 من Anthropic".
كما يُحتمل أن يتمتع النموذج الجديد من Z.ai بحماية للخصوصية مشابهة للنماذج الرائدة، مما قد يدفع الشركات إلى نقل أحمالها من الذكاء الاصطناعي من مزودي خدمات السحابة إلى خوادمها الخاصة.
أفاد متداولون في مورجان ستانلي بأن "مزيج الطلب يتجه بوضوح نحو النماذج ذات التكلفة المنخفضة". ومع تزايد التهديد من النماذج الصينية الأرخص، ووجود تقارير عن إعادة التفكير في خطط الطرح العام، تتزايد المخاوف من أن التوقعات المتفائلة بشأن إنفاق البنية التحتية قد تكون مبالغًا فيها.
في سياق متصل، تراجعت أسهم ميكرون بنسبة 7% في التداولات المبكرة، بينما انخفضت أسهم AMD وإنتل بأكثر من 4% لكل منهما. كما تراجعت أسهم أوراكل، مسجلة انخفاضًا بنسبة 19% على مدى الأيام الخمسة الماضية.
