ارتفاع غير مسبوق في أسواق الأسهم يثير قلق المستثمرين
تشهد أسواق الأسهم ارتفاعات سريعة وغير مسبوقة، مما يخلق ديناميكية من التقلبات لم تُرَ إلا أربع مرات في التاريخ. ومع ذلك، استمرت أسعار الأسهم في الارتفاع بعد كل مرة من هذه المرات.
رغم الأرقام القياسية المتتالية، حافظت تقلبات مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك 100 على استقرارها، حيث لم تتغير مستويات مؤشر VIX منذ أن انخفضت إلى أقل من 18 في منتصف أبريل، رغم أن مؤشر S&P 500 قد ارتفع بنسبة 7% منذ ذلك الحين.
تشير التحليلات إلى أن العلاقة بين مؤشر ناسداك 100 وسعر خيارات الشراء لمدة شهر واحدة إيجابية، وهو ما حدث للمرة الرابعة فقط في العقد الماضي، وفقًا لتحليل أجرته شركة غولدمان ساكس.
تُظهر البيانات أن العائد المتوسط بعد حدوث هذه العلاقة الإيجابية هو 2.7% في الشهر التالي، مقارنةً بالعائد المتوسط البالغ 1.5% خلال الفترة المدروسة.
كتب براين غاريت من غولدمان في مذكرة للعملاء بعنوان "ارتفاع مفاجئ": "لقد شهدت أسواق الأسهم ارتفاعات غير مسبوقة خلال الشهر الماضي. وقد اقترح العديد من المشاركين أن هذا قد يكون مؤشرًا على تصحيح، لكن البيانات لا تدعم ذلك."
حاليًا، تُعتبر العلاقة عند مستوى 0.4، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2017، مما قد يشير إلى مزيد من النشاط الإيجابي في المستقبل. كان عام 2017 هو الأكثر هدوءًا في تاريخ سوق الأسهم، حيث سجل مؤشر VIX أدنى مستوى له على الإطلاق عند 8.56 في نوفمبر من نفس العام، بينما حقق مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 20% ومؤشر ناسداك تقريبًا 32%.
لكن هناك تحذير: الربع التالي، وهو الربع الأول من عام 2018، شهد ما يُعرف بـ "فولماغيدون"، حيث ارتفع مؤشر VIX إلى 50 وتعرضت صناديق الاستثمار المتداولة ذات التقلبات القصيرة للانهيار.
