ارتفاع عوائد السندات الحكومية يثير قلق وول ستريت ويتيح فرصاً جديدة للمستثمرين
شهدت عوائد السندات الحكومية ارتفاعاً ملحوظاً، حيث وصلت عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 5% يوم الاثنين، وهو مستوى لم يُسجل منذ أكتوبر 2023. ومع ذلك، تراجعت العوائد قليلاً لتصل حالياً إلى حوالي 4.96%.
تتحرك عوائد السندات بشكل عكسي مع الأسعار، ومن المتوقع أن تستمر هذه التقلبات مع بقاء العوائد مرتفعة، وفقاً لما صرح به لويس ألفارادو، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في معهد ويلز فارجو للاستثمار. وأضاف: "سنستمر في رؤية ردود أفعال سريعة على البيانات الاقتصادية، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي، وأسعار النفط، وكل ما يحدث."
تتجه الأنظار حالياً إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، والذي سيتم الإعلان عنه بعد اجتماع السياسة الذي يستمر يومين يوم الأربعاء. وتشير التوقعات إلى احتمالية بنسبة 90% لرفع أسعار الفائدة، وفقاً لأداة CME FedWatch.
في هذا السياق، دعا الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى خفض سعر الفائدة من 3.50% إلى 3.75%. ومع ذلك، أشار وارش في اجتماع البنك المركزي الأخير في جاكسون هول إلى إمكانية رفع الأسعار إذا لم يتم إحراز تقدم في مكافحة التضخم.
أظهرت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين زيادة بنسبة 3.4% في أغسطس مقارنة بالعام الماضي، وهو ما يتماشى مع تقديرات وول ستريت ولكنه يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
قال تشاك فايلا، المخطط المالي المعتمد ومؤسس مجموعة سوفرين المالية: "إذا لم ترتفع الأسعار في هذه المرحلة، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيفقد الكثير من مصداقيته، وإذا كنت تعتقد أن ارتفاع الأسعار مؤلم، انتظر حتى ترى الألم الناتج عن فقدان المصداقية."
استراتيجيات استثمارية وسط تقلبات السوق
مع استمرار التقلبات في سوق السندات، يُنصح المستثمرون بتجنب السندات طويلة الأجل، حيث تكون الأكثر حساسية لتقلبات أسعار الفائدة. قالت جوان بيانكو، الاستراتيجية الاستثمارية العليا في BondBloxx: "هناك العديد من الطرق لتوليد الدخل في الجزء القصير إلى المتوسط من منحنى العائد."
وأضافت أن السندات ذات التصنيف BBB والسندات عالية العائد وديون الأسواق الناشئة تمثل خيارات جيدة. وأكدت أن "العوائد المرتفعة قد تبقى لفترة."
من جانبه، اقترح كولين مارتن، رئيس أبحاث واستراتيجيات الدخل الثابت في مركز شوايب للبحوث المالية، البقاء دون مدة مؤشر بلومبرغ للسندات الأمريكية، والتي تعني حالياً أقل من ست سنوات.
فرص استثمارية متنوعة
تدعو ويلز فارجو إلى اتباع نهج متنوع في الاستثمار عبر عدة قطاعات من الدخل الثابت، بما في ذلك السندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري. وأشار ألفارادو إلى أن "اختيار المُصدر بعناية أمر مهم، ونعتقد أن السندات قصيرة ومتوسطة الأجل تقدم توازناً جذاباً بين توليد الدخل وحساسية أسعار الفائدة."
بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر السندات البلدية ذات التصنيف الاستثماري جذابة بشكل خاص للمستثمرين الذين يهتمون بالضرائب، حيث تكون العوائد معفاة من الضرائب الفيدرالية.
الأسهم والعقارات كخيارات بديلة
توجد أيضاً فرص خارج نطاق الدخل الثابت. يفضل فايلا، على سبيل المثال، الاستثمار في صناديق العقارات والبنية التحتية، خاصة في الأسواق الخاصة للمستثمرين المعتمدين.
تعتبر صناديق الاستثمار العقاري العامة خيارات جيدة أيضاً للمستثمرين الأفراد، حيث تقدم عوائد جيدة. ومع ذلك، عادة ما تعاني هذه الصناديق عند ارتفاع أسعار الفائدة.
تقول جيني هارينجتون، الرئيسة التنفيذية لشركة جيلمان هيل لإدارة الأصول، إن هذه المرة مختلفة، حيث تتداول الأسهم بأسعار منخفضة. وتضيف أن "عائدات الأسهم قد نمت بمعدل 5.7% سنوياً على مدى الستين عاماً الماضية، مما يعوض تأثير التضخم."
