### انتعاش قطاع البرمجيات بعد أزمة الذكاء الاصطناعي
استعاد قطاع البرمجيات تقريبًا كل قيمته في سوق الأسهم بعد أن تسبب الذكاء الاصطناعي في هزة كبيرة له، أطلق عليها اسم “SaaSpocalypse”.
ارتفع صندوق IGV الخاص بالبرمجيات بنسبة تقارب 40% منذ أدنى مستوياته في أبريل، بعد أن شهد انخفاضًا مماثلًا من أعلى مستوياته في الربع الثالث من عام 2025. كما شهد صندوق XSW التابع لشركة State Street ارتفاعًا إلى مستوى قياسي جديد في نهاية أغسطس بعد تراجعه في وقت سابق من هذا العام.
### إعادة تقييم العلاقة مع الذكاء الاصطناعي
تعتبر قصة انتعاش البرمجيات علامة على إعادة تقييم العلاقة بين القطاع والذكاء الاصطناعي، الذي كان يهدد بتهديد وجوده. ويشير المحللون إلى أن البرمجيات تمتلك مجموعة فريدة من الأصول الرأسمالية.
كتب برنت ثيل من شركة Jefferies في مذكرة لعملائه: “من المرجح أن تتعاون مختبرات الحدود مع الشركات الرائدة بدلاً من امتلاك كل شيء، بينما تبقى أنظمة السجلات والبيانات الخاصة وسير العمل الثابتة حواجز قوية”.
### فرص الاستثمار في القطاع
تعتبر التطبيقات الاستهلاكية للذكاء الاصطناعي أبطأ وأكثر تباينًا في تحقيق العوائد مقارنة بالمستويات الأعمق من التقنية مثل قواعد البيانات وأنظمة التشغيل. لذا، فإن القطاعات الفرعية مثل منصات البيانات والأمن السيبراني تبدو أكثر جدوى في هذه المرحلة، وفقًا لشركة Jefferies.
تفضل شركة الاستثمار شركات مثل Snowflake لإدارة البيانات، ومنصات التحليلات Dynatrace، وشركات الأمن السيبراني Palo Alto Networks وOkta.
### نتائج مالية مشجعة
سجلت أسهم Snowflake ارتفاعًا بنسبة 22% يوم الأربعاء بعد أن تجاوزت أرباح الربع الثاني توقعات المحللين. حيث حققت الشركة أرباحًا معدلة قدرها 62 سنتًا للسهم، بإيرادات بلغت 1.55 مليار دولار، بينما كان من المتوقع أن تصل الأرباح إلى 45 سنتًا والإيرادات إلى 1.48 مليار دولار.
كما تجاوزت Palo Alto Networks تقديرات الربع المالي الرابع، حيث جاءت أرباحها المعدلة عند 1.02 دولار للسهم، مع إيرادات بلغت 3.41 مليار دولار، متفوقة على التقديرات التي كانت 3.35 مليار دولار.
### قصص نجاح ملهمة
على الرغم من الحذر في مستوى التطبيقات، فإن التبني غير المتسق للذكاء الاصطناعي يؤدي إلى قصص نجاح مثيرة يجب على المستثمرين الاستعداد لها. في وقت سابق من هذا الشهر، تضاعفت أسهم منصة السجلات الطبية Doximity أكثر من مرتين في تداولات ليلة واحدة بعد أن أدلى الرئيس التنفيذي بتصريحات مثيرة حول العائد على الاستثمار لأداة البحث المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
وفي سياق متصل، أبدت الشركات البرمجية القديمة حماسها لإظهار توافقها مع خوارزميات الذكاء الاصطناعي، رغم التهديد الذي تمثله الشركات الجديدة. خلال ظهور على CNBC في نهاية أغسطس، أكد كل من الرئيس التنفيذي لشركة Salesforce مارك بينيوف ورئيس شركة Anthropic داريو أموداي أن أعمالهم تكمل بعضها البعض، حيث قال أموداي: “نحن لا نرغب في تدمير أي شخص، بل نرى ذلك كشيء إيجابي للغاية”.
