تراجع حاد في أسهم أشباه الموصلات يثير القلق حول مستقبل الذكاء الاصطناعي
تشهد أسهم أشباه الموصلات تراجعًا حادًا وسط مخاوف من التمويل الدائري، والمنافسة الدولية، وقدرة دورة الاستثمار على الاستمرار. انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بأكثر من 22% هذا الشهر حتى منتصفه، مما يجعله الشهر السادس الأسوأ في تاريخه.
على الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال من غير المؤكد أن هذه التراجعات تمثل بداية النهاية لدورة الذكاء الاصطناعي. ففي التسعينيات، شهد مؤشر SOX تراجعات حادة مشابهة قبل بلوغه ذروته في مارس 2000 خلال فقاعة الدوت كوم، مما يبرز صعوبة التنبؤ بنهاية دورة استثمارية ضخمة.
تحديات جديدة أمام الذكاء الاصطناعي
وصف دان نيلس، مدير المحفظة في Niles Investment Management، الانخفاض الحالي في أسهم أشباه الموصلات بأنه “عائق” في اتجاه صعودي، رغم أنه قد يبدو مدمرًا. وأشار إلى أن هذه العوائق قد تكون قاسية، مستشهدًا بتجارب سابقة حيث شهدت الأسهم تراجعات حادة.
تواجه التجارة في الذكاء الاصطناعي اختبارًا جديدًا هذا الأسبوع مع صفقة ضخمة للتمويل الدائري بين شركة نفيديا ومنصة OpenAI. بموجب الاتفاقية التي تقدر بـ 250 مليار دولار، ستعمل نفيديا كضامن للديون التي ستجمعها OpenAI لاستئجار مساحة في مركز بيانات جديد بقيمة 500 مليار دولار قيد الإنشاء.
منافسة متزايدة من الصين
في سياق متصل، بدأت مجموعة Aishengna الصينية في تصنيع آلات الفوتوليثوغرافيا بالأشعة فوق البنفسجية العميقة، وهي ضرورية لصناعة الرقائق المتطورة، مما أثر سلبًا على شركة ASML الهولندية. كما أُطلق مؤخرًا برنامج Kimi K3 من Moonshot AI، الذي ينافس منتجات Anthropic وOpenAI بتكلفة أقل.
القلق من الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي
ومع ذلك، فإن أكبر مصدر للقلق قد يكون تزايد الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. حيث تساءل العديد من المحللين عن كيفية استمرار هذه الطفرة بنفس الوتيرة في ظل تراجع الطلب على الأوراق المالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
كتب آدم كريسافولي في نشرة Vital Knowledge أن “الأسواق المالية تُظهر شهية متضائلة للأوراق المالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي”، مما يعكس بداية علامات التعب في هذا المجال.
