تحذيرات من HSBC بشأن مستقبل CoreWeave المالي
تواجه شركة CoreWeave تحديات كبيرة مع تزايد ديونها، حيث حذرت HSBC من أن الشركة ستستمر في الانخفاض في ظل القلق المتزايد بشأن تباطؤ الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد وضعت HSBC تصنيف “تقليل” على أسهم الشركة، مع تحديد سعر مستهدف يبلغ 39 دولارًا، مما يعني انخفاضًا بنسبة 36% عن إغلاق يوم الاثنين.
وفي تقريره، أشار المحلل أبهيشيك شوكلا إلى أن CoreWeave تحقق متوسط عائد على رأس المال المستثمر يبلغ 8.9% للفترة من 2026 إلى 2030، وهو أقل من تكلفة الاقتراض. وأضاف أن “كلما زادت استثمارات الشركة مع هذا الملف العائد، زادت قيمة التدمير”.
شهدت أسهم CoreWeave انخفاضًا حادًا تجاوز 25% الأسبوع الماضي، حيث زادت مخاوف المستثمرين بشأن اقتراضها الكبير لتمويل مبادراتها في الذكاء الاصطناعي. وقد تحملت الشركة أكثر من 51 مليار دولار من الديون لتغطية تكاليف بناء بنيتها التحتية.
وصلت فروق أسعار مقايضات التخلف عن سداد ديون CoreWeave، وهي تأمين ضد تخلف الشركة عن سداد ديونها، إلى مستويات مقلقة الأسبوع الماضي. كما انخفضت أسهم الشركة بأكثر من 21% خلال الأيام الخمسة الماضية. ومن المتوقع أن يتسارع هذا الانخفاض، خاصة مع استمرار ضعف الإنفاق من نماذج اللغة الكبيرة، وفقًا لـ HSBC.
كتب شوكلا: “تفاقم مشكلات سوق الديون مع تراجع إيرادات نماذج اللغة الكبيرة يعزز المخاوف الهيكلية بالنسبة لشركات النيو كلاود”.
تتعارض توقعات HSBC مع إجماع السوق، حيث أظهر بيانات LSEG أن 32 من أصل 45 محللاً يغطون CoreWeave قد منحوا تصنيف “شراء” أو “شراء قوي” على الأسهم.
