زيادة استثمارات المكاتب العائلية في الأسهم وتراجع في العقارات

شهدت المكاتب العائلية ارتفاعًا ملحوظًا في استثماراتها في الأسهم خلال الربع الثاني من عام 2025، حيث أظهرت بيانات جديدة من CNBC أن هذه المكاتب قامت بتقليص تعرضها للاستثمارات العقارية والأسواق الخاصة.

وفقًا لمؤشر CNBC لمتابعة محفظة المكاتب العائلية، زادت نسبة الأسهم في محفظة المكاتب العائلية إلى 37% في الربع الثاني، مقارنة بـ34% في الربع الأول. يُعتبر هذا الارتفاع هو الأكبر منذ عدة سنوات، مما يدل على استمرار تفاؤل هذه المكاتب تجاه استثمارات الذكاء الاصطناعي والأسواق المالية.

قال إريك بوارير، الرئيس التنفيذي لشركة Addepar: "يمكننا أن نستنتج أن المكاتب العائلية أصبحت أكثر راحة في تخصيص أموالها للأسهم العامة". وأضاف أن الزيادة في الأسهم العامة كانت أكبر تحول ربع سنوي شهدناه في السنوات الثلاث أو الأربع الماضية.

تراجع في الأسواق الخاصة

بينما ارتفعت استثمارات الأسهم، شهدت المكاتب العائلية تراجعًا في استثماراتها في الأسواق الخاصة والعقارات. انخفضت حصة المكاتب العائلية في الشركات الخاصة والعقارات والأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والائتمان الخاص بمقدار 3 نقاط مئوية. كما تراجعت احتياطياتها النقدية بأقل من نقطة مئوية واحدة، مما يشير إلى رغبتها في استثمار المزيد من أموالها.

على الرغم من أن التحول بمقدار 3 نقاط مئوية من الاستثمارات البديلة إلى الأسهم يعد كبيرًا، إلا أنه كان نتيجة لتقلبات السوق بدلاً من عمليات الشراء والبيع النشطة. وقد ساهم ارتفاع الأسواق المالية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 15% خلال الربع الثاني، في زيادة قيمة الأسهم.

توجه طويل الأمد نحو الأسهم

تسمح المكاتب العائلية بزيادة تخصيصاتها للأسهم كجزء من محفظتها، مما يشير إلى توجه طويل الأمد نحو الأسهم. وأشار بوارير إلى أن استثمارات الذكاء الاصطناعي تلعب دورًا كبيرًا في هذا الاهتمام.

أكثر خمس شركات تمتلكها المكاتب العائلية في الربع الثاني كانت: مايكروسوفت (77%)، أمازون وألفابت (76%)، أبل (70%)، وإنفيديا (69%).

تراجع في الاستثمارات البديلة

انخفضت حصة المكاتب العائلية في الاستثمارات البديلة إلى 46% من 49%، وهو أكبر انخفاض منذ سنوات. وأوضح بوارير أن هذا التراجع كان مدفوعًا بشكل رئيسي بتقليص قيمة الأصول في صناديق الائتمان الخاصة.

تستمر استثمارات المكاتب العائلية في السندات الثابتة عند 8%، وصناديق التحوط عند 7%، بينما تبقى الاستثمارات البديلة الأخرى، بما في ذلك السلع والمقتنيات، عند 6%. أكبر قطاع استثماري بعد الأسهم العامة كان الشركات الخاصة، حيث شكلت 15% من محافظهم.

نظرة مستقبلية

مع اقتراب الربع الثالث، أشار بوارير إلى أن الموضوعات الكبرى التي يجب مراقبتها ستكون في أسعار الفائدة والسندات. "بيئة أسعار الفائدة وسوق السندات ديناميكية للغاية في الوقت الحالي"، كما قال.