ارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية يثير قلق المستثمرين
تشهد الأسواق المالية حالة من التوتر مع الارتفاع الملحوظ في عوائد الخزانة الأمريكية، مما يثير تساؤلات حول تأثير هذا الارتفاع على الأسهم. حيث يعتبر ارتفاع عوائد السندات مؤشراً على إمكانية ضغطها على الأسهم لأسباب متعددة.
تجاوزت عوائد السندات لأجل عشر سنوات 5.21%، بينما سجلت عوائد السندات لأجل ثلاثين عاماً أكثر من 5.5%. ومع ذلك، لا يزال مؤشر S&P 500 قريباً من أعلى مستوى له، حيث يبعد 1.4% فقط عن الرقم القياسي الذي سجله في 13 أغسطس الماضي.
تشير بيانات جمعتها بنك أوف أمريكا إلى أن عوائد السندات لأجل عشر سنوات يجب أن تقترب من 7% لتؤثر بشكل كبير على الأسهم. ومنذ عام 1986، ظلت مضاعفات السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 مستقرة نسبياً حول 16% عندما تتراوح العوائد بين 0 و7%. لكن هذه المضاعفات تنخفض إلى 12.1% عندما تتجاوز العوائد 7%.
آخر مرة أغلقت فيها عوائد السندات لأجل عشر سنوات عند مستوى 7% كانت في 8 يوليو 1996، حيث سجلت 7.06%. في توقعاتها الأساسية، لا ترى الاستراتيجية المالية لبنك أوف أمريكا، ميغان سوبر، أن العوائد ستصل إلى 7%، لكنها تتوقع أن تواصل توقعات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى النمو القوي وارتفاع التضخم، الضغط على سوق السندات.
وكتبت سوبر: "نستمر في رؤية معدلات أعلى في المستقبل"، مضيفة أن "ديناميكيات العرض والطلب قد تضيف ضغطاً، لكننا لا نرى أن المعدلات الحالية مقيدة بما يكفي لوقف هذا الاتجاه."
