ارتفاع قياسي في أصول صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالرافعة المالية وسط جنون الذكاء الاصطناعي
شهدت أصول صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالرافعة المالية زيادة ملحوظة خلال شهرين، حيث تسابق المستثمرون للحصول على أقصى استفادة من الاتجاه المتزايد في مجال الذكاء الاصطناعي.
وفقًا لتقرير صادر عن كريستيان مولر-غليسمان من بنك غولدمان ساكس، فإن المستثمرين يزدادون في استخدام الأدوات المدعومة بالرافعة المالية المرتبطة بتجارة الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت الأصول في هذه الصناديق بشكل كبير، خاصة في الأسواق الأمريكية والكورية والتايوانية.
تشير البيانات التي جمعها غولدمان ساكس من EPFR إلى أن إجمالي الأصول الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالرافعة المالية في الأسهم الأمريكية تضاعف من 39 مليار دولار في أبريل إلى 84 مليار دولار بنهاية مايو. كما شهدت الصناديق المرتبطة بكوريا الجنوبية وتايوان زيادة من 17 مليار دولار إلى 43.1 مليار دولار.
ومع ذلك، يثير هذا الارتفاع مخاوف بشأن احتمال أن يكون جزء من هذا الازدهار مدفوعًا بتدفق الأموال إلى هذه الصناديق عالية المخاطر. تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالرافعة المالية المشتقات لتوفير عوائد يومية مضاعفة أو حتى ثلاثة أضعاف لعوائد مؤشرات معينة.
تتزايد المخاوف من أن الأموال المتدفقة قد تنقلب بشكل سريع، خاصة إذا شهدت تجارة الذكاء الاصطناعي تراجعًا، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة للمستثمرين في هذه الصناديق.
يقول آدم كريسافولي، مؤسس شركة فيتال نوليدج، إن "الوصول إلى الرافعة المالية ليس مفاجئًا بالنظر إلى حجم الهوس الحالي في مجال الذكاء الاصطناعي، وهو سلوك شائع خلال جميع الأسواق الصاعدة".
على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي يقود نموًا هائلًا في الإيرادات للعديد من الشركات، إلا أنه يحقق أرباحًا فقط لعدد قليل من الشركات، خصوصًا في مجالات الذاكرة والشرائح.
تعتبر أسواق كوريا الجنوبية وتايوان من بين الأكثر شعبية، حيث تجاوزت مؤخرًا العديد من البلدان الغربية التقليدية. كما تضم هذه الأسواق بعضًا من أهم الشركات في نظام الذكاء الاصطناعي.
تساهم شركات مثل SK Hynix وNvidia وSamsung Electronics في أكثر من 40% من مؤشر كوسبي الكوري، بينما تمثل شركة TSMC أكثر من 40% من مؤشر تايوان.
بينما يستمر الحماس حول الذكاء الاصطناعي في دفع التدفقات المالية، يحذر كريسافولي من أن وتيرة هذا الازدهار قد تكون صعبة الاستدامة.
يقول: "يبدو أن الوضع الحالي في منطقة غير مستدامة. شهدنا ارتفاعات كبيرة في أسعار الأسهم مثل Dell في فترة زمنية قصيرة، وهو ما لا يمكن أن يستمر إلى الأبد".
تأتي هذه الزيادة في الوقت الذي تزيد فيه الشركات الكبرى من إنفاقها على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، حيث من المتوقع أن تضخ شركات مثل Alphabet وMicrosoft وMeta وAmazon أكثر من 700 مليار دولار في هذا المجال خلال العام الحالي.
يتوقع المحللون أن يتجاوز إنفاق الذكاء الاصطناعي تريليون دولار بحلول عام 2027. يشير كريسافولي إلى أن البيئة الحالية تشبه قليلاً فورة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات، لكن على عكس تلك الفترة، فإن بعض أكبر شركات الذكاء الاصطناعي لا تزال خاصة، مما يجعل تقييم السوق صعبًا.
