المستثمرون في الدخل يستعدون لمرحلة سوق جديدة: أين يمكن العثور على عوائد مستقرة الآن؟

تغييرات جذرية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة كيفن وورش

في تحول جذري قد يؤثر على استراتيجيات المستثمرين، دعا رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش إلى "تغيير النظام" في البنك المركزي. وقد أنشأ وورش خمس فرق عمل لدراسة كيفية إدارة البنك لعملياته، ما يشير إلى توجهات جديدة في السياسة النقدية.

تأتي هذه التغييرات في وقت سجلت فيه عائدات السندات الحكومية لأجل 30 عاماً ارتفاعاً جديداً بلغ 5.33%، وهو أعلى مستوى منذ 19 عاماً، وسط مخاوف متزايدة من التضخم والإنفاق. كما ارتفع العجز الحكومي إلى 432.3 مليار دولار في يوليو، وهو أكبر عجز شهري منذ مارس 2021، بينما لا يزال التضخم يتجاوز الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبالغ 2%.

وفقاً لويس ألفارادو، الرئيس المشارك لاستراتيجية الدخل الثابت العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، فإن المستثمرين بحاجة إلى "الاستيقاظ وفهم أن اللعبة قد تغيرت".

ردود فعل السوق

في السابق، كانت السوق تتفاعل باستمرار مع رسائل الاحتياطي الفيدرالي، ولكن الآن يتعين عليها التفاعل مع البيانات الاقتصادية بشكل مباشر. وأكد وورش على هذا الأمر بعد اجتماع البنك المركزي في يوليو، حيث قال: "يتعلم المشاركون في السوق كيفية اللعب بناءً على البيانات وليس على الحكم".

يرى ماثيو ورزنيفسكي، رئيس إدارة محافظ العملاء في الدخل الثابت في فاندغارد، أن السوق يمكن أن تتكيف مع أسلوب الاتصال الجديد للاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من احتمال حدوث تقلبات في البداية.

فرص جديدة للمستثمرين النشطين

يعتقد ألفارادو أن التقلبات الناتجة عن تغيير الاحتياطي الفيدرالي ستخلق فرصاً للمستثمرين النشطين. ويركز على السندات ذات الجودة العالية، وخاصة الشركات والسندات المدعومة بالرهن العقاري.

من جهة أخرى، أعرب ريك ريدر من بلاك روك عن عدم توقعه لزيادة تقلبات السوق نتيجة للنظام الجديد للاحتياطي الفيدرالي، مشيراً إلى أن المستثمرين يجب أن يستفيدوا من العوائد التي تقدمها السندات حالياً.

استراتيجيات متنوعة

يعتبر ورزنيفسكي أن تحديد موقع السندات في المنحنى أمر بالغ الأهمية، حيث يفضل الجزء المتوسط ويتجنب الأطراف الطويلة بسبب مخاطر التضخم. كما يشير إلى أن السندات ذات الجودة العالية تقدم فرصاً جيدة، خاصة في القطاع المالي.

في الختام، يبدو أن التغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي ستفتح آفاقاً جديدة للمستثمرين، مما يتطلب منهم إعادة تقييم استراتيجياتهم في ظل الظروف الاقتصادية المتغيرة.