تفاؤل حذر بشأن الطرح العام الأولي لشركة أنثروبك
تسود أجواء من التفاؤل الحذر في أوساط المستثمرين في مجال التكنولوجيا تجاه الطرح العام الأولي لشركة أنثروبك، رغم المخاوف المتزايدة بشأن مستقبل الذكاء الاصطناعي والمخاطر المرتبطة به.
أفادت أنثروبك بتباطؤ ملحوظ في نمو الإيرادات بين الربعين الثاني والثالث، إلا أن المستثمرين أبدوا ردود فعل إيجابية تجاه الأداء المالي الأساسي للشركة، حيث سجلت هامش تشغيل معدل بلغ 10% خلال الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو.
قال بول ميكس، رئيس أبحاث التكنولوجيا في شركة فريدوم كابيتال ماركتس، لشبكة CNBC: “لم أُبهر بذلك، لكنني كنت متفاجئًا بشكل إيجابي – أو على الأقل بشكل معتدل”.
على الرغم من تكاليف التعويضات المرتبطة بالأسهم، والتي تؤثر على الهوامش، فإن خسائر أنثروبك الصافية تعتبر “صغيرة جدًا”، وفقًا لما ذكره جيل لوريا، رئيس أبحاث التكنولوجيا في شركة DA Davidson. وأضاف: “هذا أمر مهم جدًا”.
تشير البيانات إلى أن خسارة أنثروبك الصافية في النصف الأول من هذا العام بلغت 80.7 مليار دولار، بما في ذلك خسارة قدرها 72.4 مليار دولار بسبب قواعد المحاسبة غير النقدية المتعلقة بالديون القابلة للتحويل. وأوضحت الشركة أن الخسارة تعود إلى “تغير في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل، والالتزامات المشتقة، والاتفاقيات البسيطة للأسهم المستقبلية”.
لم تحقق الشركة بعد أي عام من الأرباح، وهو أمر شائع بين الشركات التكنولوجية في مراحلها المبكرة. تسعى أنثروبك إلى الدخول في السوق العامة وسط مخاوف متزايدة بشأن تسارع commodification للذكاء الاصطناعي في ظل المنافسة من نماذج مفتوحة الوزن.
في ملفها، حذرت الشركة من “عدم تحقيق أو الحفاظ على الربحية في المستقبل”. ومن بين الأمور غير المعروفة هو “إيرادات التشغيل” التي تركتها أنثروبك فارغة في وثيقة الطرح.
في أغسطس، تم الإبلاغ عن إيرادات التشغيل لشركة أنثروبك بحوالي 65 مليار دولار، لكن الشركة أكدت في الملف أن الرقم “ليس بديلاً عن الإيرادات” و”ليس توقعًا للإيرادات المستقبلية”.
ومع ذلك، أشار لوريا إلى أن الشركة تمتلك سيولة نقدية تصل إلى 112.4 مليار دولار بالإضافة إلى 19.3 مليار دولار مستثمرة في أنواع مختلفة من الأوراق المالية، مما يعد مؤشرًا إيجابيًا.
شهد قطاع التكنولوجيا ارتفاعًا ملحوظًا صباح يوم الاثنين، حيث ارتفعت أسهم شركات مثل Nvidia وBroadcom وMicron وAMD بأكثر من 2% حتى الساعة 12 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
تُشير وثيقة الطرح العام الأولي لشركة أنثروبك أيضًا إلى أن الشركة مُنظمة كشركة ذات منفعة عامة، مما يعني أن تعظيم الأرباح وقيمة المساهمين ليس هو الأولوية الوحيدة للشركة.
قالت الوثيقة: “بصفتنا شركة ذات منفعة عامة، نحن ملزمون بموازنة المصالح المالية لمساهمينا، والمصالح الأفضل لأولئك المتأثرين بشكل كبير بسلوكنا، والغرض العام المحدد في شهادة تأسيسنا المعدلة: تطوير وصيانة الذكاء الاصطناعي المتقدم لصالح البشرية على المدى الطويل”.
يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لاحتمالية تحقيق عوائد أقل من المتوقع وسلوكيات غير تقليدية من أنثروبك على المدى الطويل، نظرًا لقوة تقنيتها والطرق غير المعروفة التي ستتطور بها.
أشار لوريا إلى أن الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي تشهد ارتفاعًا نتيجة لملف أنثروبك، مما يمهد الطريق لجولة استثمارية وطرح عام في منتصف إلى أواخر نوفمبر. وقد أشار لوريا إلى أن شركات مثل أمازون وألفابيت، بالإضافة إلى شركة Broadcom لصناعة الرقائق، ستكون من المستفيدين الرئيسيين من الطرح العام الأولي لشركة أنثروبك.
