سوق الأسهم الأمريكي يحتفل بذكرى أربع سنوات من الازدهار
يحتفل سوق الأسهم الأمريكي اليوم بمرور أربع سنوات على بدء السوق الصاعدة، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 120% منذ أدنى مستوى له في 12 أكتوبر 2022. هذا الأداء الاستثنائي يعكس ثقة وول ستريت في القوة التحويلية للتكنولوجيا الحديثة، وبالأخص الذكاء الاصطناعي.
منذ إطلاق ChatGPT في أواخر 2022، شهد المستثمرون إقبالاً كبيراً على جميع ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى ارتفاع أسهم الشركات المرتبطة بهذه التكنولوجيا إلى مستويات غير مسبوقة.
تعتبر شركة Nvidia، التي كانت معروفة سابقاً ببطاقات الرسوميات لألعاب الفيديو، مثالاً بارزاً على هذه الثورة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 5.5 تريليون دولار، وحققت لأول مرة في 2023 قيمة سوقية تتجاوز تريليون دولار. كما حققت شركة Micron Technology إنجازاً مماثلاً في مايو الماضي.
مع استمرار السوق في الارتفاع، يتساءل المستثمرون عن مدى قدرة هذا الزخم على الاستمرار، خاصة في ظل المخاوف المستمرة من التضخم المرتفع وارتفاع عوائد السندات.
من الناحية الفنية، يبدو أن الطريق إلى الأمام أقل مثالية. وفقاً لأري والد من شركة Oppenheimer، فإن السوق الصاعدة الحالية هي الأطول في تاريخ الأسواق منذ عام 1932. وقد أشار إلى أن الوقت المتبقي قبل بلوغ الدورة ذروتها يبلغ في المتوسط 13 شهراً، مما يعني أن عام 2027 قد يكون نهاية هذه الدورة.
على الرغم من ذلك، أضاف والد أن العائد في السنة الخامسة عادة ما يكون 21%، مما يشير إلى وجود مزيد من المكاسب المحتملة قبل الوصول إلى الذروة.
تتوقف استمرارية هذه الدورة أيضاً على اتساع السوق، الذي شهد تدهوراً في سبتمبر الماضي، حيث أغلقت 75% من الأسهم في مؤشر S&P 500 في المنطقة السلبية. وقد تأثرت الأسهم الصغيرة بشكل خاص، حيث يراقب والد اختبار مؤشر Russell 2000 لمتوسطه المتحرك على مدى 200 يوم لتحديد ما إذا كانت السوق الصاعدة لا تزال قادرة على الاستمرار.
تعتبر الأرباح أيضاً قضية مهمة، حيث من المتوقع أن تكون نتائج الربع الثالث قوية، لكن هناك مخاوف من أنها قد لا تكون كافية لرفع أسعار الأسهم في ظل ارتفاع التوقعات.
فيما يتعلق بالتكنولوجيا، يعتقد الاستراتيجي في Deutsche Bank، باراج تات، أن التحول نحو الأسهم التكنولوجية قد يكون مبالغاً فيه، حيث لم تعد المخاطر والمكافآت تبدو مفضلة.
ومع ذلك، لا يزال العديد من المستثمرين متفائلين بشأن السوق، حيث تعكس مرونته خلال السنوات الأربع الماضية أرباحاً قوية في ظل التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي، رغم أن اختيار الفائزين قد يصبح أكثر تعقيداً.
قال آدم باركر، مؤسس Trivariate Research، إن "لتحقيق أداء أفضل، يحتاج المستثمرون إلى مزيج من الأسهم التي تنمو بسرعة ولا تفوت الفرص". وأضاف: "نستمر في الاعتقاد بأن سوق الأسهم الأمريكية ستؤدي بشكل جيد".
