نصيحة من جولدمان ساكس: استمر في الاستثمار رغم التحديات
في ظل القلق المتزايد بين المستثمرين بشأن ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار النفط، قدم أشوك فارادان، الشريك في جولدمان ساكس، رسالة واضحة: استمر في الاستثمار.
وأشار فارادان، الذي يشغل منصب رئيس قسم الخدمات المصرفية والأسواق العالمية، إلى ثلاثة أسباب تدعمه في تفاؤله. فهو لا يتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا العام، كما يتوقع أن تنخفض أسعار النفط إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل بحلول عام 2026، ويعتقد أن الاقتصاد القوي سيستفيد بشكل متزايد من تحسينات الإنتاجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وقال فارادان خلال حلقة من بودكاست "الأسواق" الخاص بجولدمان: "نصيحتي هي الاستمرار في الاستثمار".
توقعات أسعار الفائدة
تتعارض توقعاته بشأن أسعار الفائدة مع تحركات السوق التي تعكس بعض المخاوف من إمكانية استئناف الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة في ظل استمرار القلق بشأن التضخم. وأوضح: "لا أعتقد أننا سنشهد زيادات في النصف الثاني من هذا العام. أعتقد أن الأسعار ستبقى ثابتة".
بعد تقرير الوظائف المخيب للآمال الذي صدر يوم الجمعة، قام المتداولون بتعديل توقعاتهم بشأن توقيت رفع الفائدة، حيث انخفضت احتمالات الزيادة في سبتمبر إلى حوالي 50%، وارتفعت إلى 63% في أكتوبر، وفقًا لمؤشر CME Group.
قوى التخفيف من التضخم
أشار فارادان إلى أن بعض القوى التي دفعت التضخم للارتفاع بدأت تتراجع، بما في ذلك تأثير التعريفات الجمركية. كما أن تخفيف التوترات الجيوسياسية حول مضيق هرمز قد يساهم في تخفيف ضغوط الأسعار.
ويعتقد فارادان أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يصبح قوة تخفيف للتضخم في المستقبل. ورغم أن البنية التحتية الضخمة المطلوبة لدعم الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى زيادة التضخم في المدى القريب، إلا أن فوائد الإنتاجية ستؤدي إلى تأثير عكسي بمجرد أن يتم إنشاء هذه القدرة.
أسعار النفط
ويعتبر النفط سببًا آخر لتفاؤله، حيث يتوقع أن تنخفض أسعار الخام بشكل كبير مع تقدم العام، مما يوفر مصدرًا آخر لتخفيف التضخم. وقال: "أعتقد أن أسعار الطاقة ستعود إلى الانخفاض. أعتقد أن النفط سيستقر تحت 70 دولارًا للبرميل، وربما أقل عندما نصل إلى النصف الثاني من العام".
اقتصاد قوي
الركيزة الثالثة لرؤية فارادان هي مرونة الاقتصاد. على الرغم من سلسلة من الصدمات الخارجية، إلا أن النمو الاسمي الأساسي ظل قويًا بشكل ملحوظ. وإذا تلاشت بعض هذه الضغوط، فإن الاقتصاد قد يستمر في التوسع مستفيدًا من تحسينات الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
تساعد هذه المرونة أيضًا في دعم فارادان لتوقعاته بشأن الائتمان. ورغم أن الإصدارات الثقيلة تعني أن المستثمرين يجب أن يطلبوا تعويضًا أكبر عن المخاطر، إلا أن قوة الاقتصاد ساعدت في منع اتساع الفجوات بشكل كبير.
وقال فارادان: "إذا كنت تعتقد أن الصدمات الخارجية ستختفي ولا يزال لديك مرونة في الاقتصاد، فإن التوقعات بشأن التخلف عن السداد يمكن أن تبقى منخفضة".
شهد مؤشر S&P 500 مؤخرًا انتعاشًا ليصل إلى مستويات قياسية، مما أدى إلى تحقيق مكاسب تزيد عن 13% في عام 2026.
