### تراجع أسعار السندات البلدية يفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين
تسجل أسعار السندات البلدية تراجعًا ملحوظًا، مما يجعلها وجهة استثمارية مغرية في ظل ارتفاع العوائد. وفقًا لشركة “نوفين”، شهدت السندات البلدية عائدًا سلبيًا بنسبة 6.35% في الربع الثالث من العام، وهو الأسوأ منذ عام 1981.
هذا التراجع جاء نتيجة لارتفاع حاد في أسعار الفائدة، وليس بسبب تدهور في جودة الائتمان. حيث تتحرك عوائد السندات وأسعارها في اتجاهين متعاكسين، مما يعني أن فرص توليد الدخل أصبحت متاحة بأسعار مغرية. في بداية أكتوبر، وصلت عوائد مؤشر السندات البلدية إلى 4.78%.
قال دان كلوز، رئيس قسم السندات البلدية في “نوفين”: “ما يوفره هذا الوضع، في رأينا، هو مجموعة فرص جيدة جدًا”. وأضاف أنه من الصعب تحديد القاع المطلق، لكن العوائد الحالية تعني أن المستثمرين يتلقون تعويضًا جيدًا مقابل الانتظار.
### توقعات بزيادة أسعار الفائدة
تتجه التوقعات نحو احتمال زيادة سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، حيث تشير عقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 71% لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع الأخير لهذا العام. يعتبر هذا التوجه “الأعلى لفترة أطول” من سياسات الفائدة عائدًا مهمًا للمستثمرين.
### مزايا السندات البلدية للمستثمرين ذوي الدخل المرتفع
تعتبر السندات البلدية جذابة بشكل خاص للمستثمرين ذوي الدخل المرتفع، حيث تستفيد من إعفاءات ضريبية على المستوى الفيدرالي والمحلي. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر في شريحة ضريبية هامشية تبلغ 32%، فإن شراء سند بلدي بعائد 3.5% يعادل سندًا خاضعًا للضريبة بعائد 5.45%.
### الصناديق المغلقة كخيار استثماري
تختلف الصناديق المغلقة عن الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة بعدة طرق، بما في ذلك عدد الأسهم المحدود والتداول طوال اليوم. على الرغم من أن هذه الصناديق تقدم عوائد شهرية خالية من الضرائب، إلا أن العوائد قد تأتي من مزيج من مدفوعات الفائدة والأرباح الرأسمالية.
يتمتع صندوق “نوفين لجودة الدخل البلدي” بمعدل توزيع يبلغ 8.2%، بينما يقدم صندوق “بلاك روك” معدل توزيع يبلغ 6.79%. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالمخاطر المرتبطة بالاستثمار في هذه الصناديق.
### خيارات أخرى للمستثمرين
يمكن للمستثمرين الذين يبحثون عن خيارات بسيطة التفكير في بناء محفظة من السندات البلدية المتدرجة، حيث تتضمن شراء سندات بمواعيد استحقاق مختلفة. لكن يتطلب ذلك مبلغًا كبيرًا لبناء محفظة متنوعة.
أما بالنسبة للمستثمرين الذين لا يملكون هذا المبلغ، فإن الصناديق المتداولة في البورصة توفر تنوعًا جيدًا، رغم أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لتقلبات الأسعار. تقدم “فانغارد” صندوقًا متداولًا خاليًا من الضرائب بعائد 4.49%، في حين أن الصناديق الأكبر تشمل صندوق “فانغارد” وصندوق “آي شيرز”.
### خلاصة
تعتبر هذه الفترة مثيرة للاهتمام في سوق السندات البلدية، حيث تفتح الفرص للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد جذابة في ظل الظروف الحالية.
