تحليلات متحفظة من خبراء بيركشاير بعد الاجتماع السنوي: ما الذي يمكن أن يفعله أبيل لكسب تأييدهم؟

تحليل أداء بيركشاير هاثاوي تحت قيادة غريغ أبيل

أظهر المحللون في وول ستريت إعجابًا كبيرًا بقدرة غريغ أبيل على إدارة شركة بيركشاير هاثاوي خلال الاجتماع السنوي الأول له، لكنهم عبروا عن خيبة أملهم من وتيرة إعادة شراء الأسهم التي كانت أقل من المتوقع.

رغم أن الشركة تمتلك احتياطيًا نقديًا يقارب 400 مليار دولار، إلا أن إعادة شراء الأسهم في الربع الأول لم تتجاوز 235 مليون دولار، وهو ما اعتبره العديد من المحللين أقل من التوقعات نظرًا للاختلاف الملحوظ بين سعر السهم وقيمته الجوهرية. قالت كاثرين سيفرت، المحللة في CFRA، في ملاحظاتها: “نعتقد أن المستثمرين كانوا يأملون في موقف أكثر جرأة بشأن إعادة الشراء”.

أعاد أبيل التأكيد على سياسة الشركة في إعادة شراء الأسهم عندما تكون أسعارها أقل من قيمتها الجوهرية، لكنه لم يلتزم بمستوى محدد من استخدام رأس المال. بدأت بيركشاير إعادة شراء الأسهم في مارس للمرة الأولى منذ عام 2024، حيث أعلنت أنها اشترت 226 مليون دولار من الأسهم في 4 مارس، مما يعني أنها قامت بشراء مبلغ ضئيل إضافي فقط مع اقتراب نهاية الربع.

وصف محلل KBW، ماير شيلدز، هذا الأداء بأنه “مخيب للآمال بشكل معتدل”، لكنه أشاد بأبيل لقدرته على توصيل فهم مفصل لعمليات بيركشاير المتنوعة. وأشار شيلدز إلى النقاش الصريح حول ضغوط الهوامش في شركة السكك الحديدية BNSF واستراتيجية الإدارة في خط الشحن، مما عزز مصداقية أبيل.

في سياق متصل، أعاد المحلل في UBS، بريان ميريديث، التأكيد على تصنيفه للشراء، مشيرًا إلى أن الاجتماع عزز استمرارية ثقافة بيركشاير وتخصيص رأس المال بعد تقاعد وارن بافت. كما سلط الضوء على الفرص لتحسين الأداء التشغيلي، مشيرًا إلى المبادرات التكنولوجية، بما في ذلك تبني الذكاء الاصطناعي في BNSF وغيرها من الوحدات.

برز الذكاء الاصطناعي كموضوع رئيسي في الاجتماع، حيث أشار أبيل إلى أن بيركشاير تستكشف بالفعل أدوات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لتحسين العمليات في BNSF، وتحدث بطلاقة عن تقنيات مثل نماذج اللغة الكبيرة، مؤكدًا على إمكانياتها لتعزيز الأعمال القائمة.

كما أشار إلى الزيادة في تطوير مراكز البيانات كعامل مساعد رئيسي لعمليات بيركشاير في مجال المرافق، مع تزايد الطلب على الطاقة الذي يخلق فرصة نمو كبيرة لأصول شبكة الطاقة الخاصة بها.

أضافت سيفرت من CFRA: “يبدو أن أبيل أكثر ارتياحًا عند مناقشة أجزاء التصنيع والطاقة والمرافق في الشركة، وأقل عند الحديث عن أعمال التأمين. ومع ذلك، فقد أبدى رأيه حول مخاطر السايبر وقدم حجة لاستخدام محدود للذكاء الاصطناعي، مؤكدًا على ضرورة الحكم البشري.”