تأجيل اندماج باراماونت يترك وارنر بروس ديسكفري في حالة من الغموض، إليكم ما قد يحدث لاحقاً.

وارنر بروس ديسكفري تواجه تحديات في ظل التغيرات السريعة في صناعة الإعلام

تعيش شركة وارنر بروس ديسكفري حالة من الارتباك في ظل التغيرات السريعة التي تشهدها صناعة الإعلام. فقد كانت الشركة قد أعلنت الصيف الماضي عن خطط لتقسيم نفسها إلى كيانين منفصلين، وهما وارنر بروس التي ستضم وحدات البث والأفلام، و"ديسكفري غلوبال" التي ستدير الشبكات التلفزيونية العالمية.

تسارعت وتيرة التغييرات بشكل ملحوظ، حيث كانت الشركة تعمل على توسيع منصة HBO Max للبث، مستهدفة أسواق جديدة وزيادة عدد المشتركين والأرباح. كما أظهرت استوديوهات الأفلام التابعة لها علامات على تحقيق زخم منتظر. لكن بعد عملية بيع وتأجيل اندماج مع شركة باراماونت، توقفت الكثير من هذه التغييرات.

قال ديفيد زاسلاف، الرئيس التنفيذي لشركة وارنر بروس ديسكفري، خلال مكالمة أرباح هذا الشهر، إن الإدارة تسعى لزيادة قيمة الشركة لتكون في أفضل حالة ممكنة عند إغلاق صفقة الاندماج. جاء ذلك بعد أن تقدمت مجموعة من الولايات، بقيادة المدعي العام في كاليفورنيا، بطلب لوقف الصفقة بدعوى مكافحة الاحتكار.

تواجه وارنر بروس ديسكفري خيارات محدودة في وقت تسعى فيه صناعة الإعلام لتحديد مسارات جديدة. الشركة، التي تضم استوديو أفلام مرموق ومحفظة من الشبكات التلفزيونية ونشاط بث متميز، كانت تبدو رشيقة، لكنها الآن مضطرة لتبني الحذر.

تعتبر الصفقة المقترحة بقيمة 110 مليار دولار فرصة كبيرة لشركة وارنر بروس ديسكفري، حيث وافقت باراماونت على دفع 31 دولارًا للسهم للاستحواذ عليها. ومع ذلك، تظل الأسئلة قائمة حول ما ستشتريه باراماونت إذا تمت الصفقة بعد تأخير طويل، وما الذي سيحدث لو لم تتم الصفقة.

ما الذي يمكن أن تفعله وارنر بروس ديسكفري؟

لا تحتاج وارنر بروس ديسكفري بالضرورة إلى التوقف أثناء انتظار تقدم الاندماج. تسمح الاتفاقيات التشغيلية المؤقتة في اتفاقية الاندماج للشركة بإدارة نفسها ككيان مستقل أثناء تقدم الصفقة. وقد كانت هذه المرونة نقطة تركيز مهمة خلال المفاوضات.

في الحالات التي تحتاج فيها وارنر بروس ديسكفري إلى موافقة باراماونت، تنص الاتفاقية على أنه لا يمكن "حجب تلك الأذونات بشكل غير معقول". كما أخذت الاتفاقية في الاعتبار أن عملية إغلاق الاندماج قد تستغرق 12 شهرًا أو أكثر، مما يمنح وارنر بروس ديسكفري بعض الوقت في حالة حدوث تأخير.

بينما لا تستطيع وارنر بروس ديسكفري المشاركة في عمليات اندماج واستحواذ كبيرة، لا يزال بإمكانها إبرام صفقات ترخيص واتفاقيات شراكة مع نظرائها في مجال الإعلام. وفقًا لمصادر مطلعة، لا تزال هناك حركة نشطة في هذا المجال، حيث يستمر صناع المحتوى في تقديم مشاريعهم للشركة.

تعتبر عملية ترخيص المحتوى إلى منصات وشبكات أخرى نموذج عمل مربح لشركة وارنر بروس ديسكفري. منذ اندماج وارنر بروس وديسكفري في عام 2022، قامت الشركة بترخيص محتوى من مكتبة HBO الشهيرة، مثل "Sex and the City" و"Band of Brothers" إلى نتفليكس.

خطوات نحو المستقبل

في الوقت نفسه، يتزايد اهتمام وسائل الإعلام بنماذج أعمال بث مختلفة، مثل تجميع المنصات مقابل رسوم اشتراك واحدة. على سبيل المثال، وافقت NBCUniversal على دمج محتواها مع YouTube Premium، وهو ما يعتبر سابقة جديدة في هذا المجال.

يبدو أن مستقبل HBO Max معلق في الهواء، مما يجعل من الصعب تصور أي شركات ترغب في إبرام اتفاقيات جديدة معها. وقد صرح ديفيد إليسون، الرئيس التنفيذي لباراماونت، أنه عند اكتمال الاندماج، ستصبح خدمات باراماونت + وHBO Max خدمة واحدة.

مع استمرار تأخير الاندماج، قد تجد وارنر بروس ديسكفري نفسها في موقف صعب، حيث يتزايد عدد المنافسين في السوق. وقد أظهرت تقارير الأرباح الأخيرة للشركة نموًا قياسيًا في إيرادات البث، لكن من المتوقع أن يتباطأ هذا الزخم قريبًا.

تتوقع وارنر بروس ديسكفري تجاوز 150 مليون مشترك عالمي في خدمات البث بحلول نهاية هذا العام، مع التركيز على النمو المستقبلي من خلال مستوى الاشتراك المدعوم بالإعلانات.

التحديات المقبلة

مع استمرار تأخير صفقة باراماونت، بدأت التكهنات حول الأصول التي قد تكون متاحة للبيع. قال المدعي العام في كاليفورنيا إن تسوية القضية ضد باراماونت ستتطلب "علاجات هيكلية قوية"، خاصة في مجالات التلفزيون المدفوع واستوديوهات الأفلام.

تشير التقارير إلى أن شركة New Line Cinema التابعة لوارنر بروس ديسكفري قد تجذب مقدمي العروض، بينما قد تكون بعض الشبكات التلفزيونية المدفوعة جذابة للمشترين المحتملين.

تظل التحديات قائمة، حيث يمكن أن تتولى الولايات زمام الأمور في تنظيم الصفقات، مما يزيد من تعقيد المشهد.