المستثمرون الأثرياء يستثمرون مليارات الدولارات في استراتيجيات طويلة وقصيرة مدروسة ضريبياً

استثمارات الأثرياء تتجه نحو استراتيجيات ضريبية جديدة

تشهد استراتيجيات الاستثمار الضريبية الجديدة، المعروفة باسم TALS، تدفقًا كبيرًا من الأموال من قبل المستثمرين الأثرياء، حيث تجاوزت الأصول المستثمرة فيها 170 مليار دولار بعد أن كانت 2 مليار دولار فقط في عام 2022، وفقًا لتقرير من Tax Alpha Insider. تهدف هذه الاستراتيجيات إلى تتبع مؤشرات الأسهم مع تحقيق خسائر ضريبية يمكن أن تعوض الضرائب على الأرباح الرأسمالية.

تزايد الطلب على منتجات TALS بين المستثمرين الأثرياء، حيث يفضلون تجنب الضرائب على الأرباح الكبيرة التي حققوها بعد ثلاث سنوات من الارتفاعات الكبيرة في سوق الأسهم. يتوجه رجال الأعمال الذين باعوا شركاتهم والمديرون التنفيذيون الذين يمتلكون أسهمًا مركزة نحو هذه المنتجات، خاصة مع زيادة عدد الطروحات العامة الأولية.

تعتبر هذه المنتجات بمثابة فرصة ذهبية لصناعة إدارة الثروات، حيث تتيح استراتيجيات TALS المعقدة فرض رسوم مرتفعة وجذب عملاء جدد. قال بوب كيسي، الرئيس التنفيذي لشركة Santa Barbara Management: "هذه منتجات مربحة للغاية، وتحقق معدلات نمو مذهلة".

ومع ذلك، فإن هذه الفوائد الضريبية تأتي مع مخاطر. يحذر المحامون المتخصصون في الضرائب من أن العديد من المستثمرين الأثرياء يتجهون نحو استراتيجيات TALS دون فهم كامل لتفاصيلها أو تبعاتها الاستثمارية. كما أن الزيادة في الأصول قد تجذب انتباه السلطات الضريبية.

تحذيرات من وزارة الخزانة

في وقت سابق من هذا الصيف، حذر المسؤولون في وزارة الخزانة خلال ندوة لجمعية الضرائب في وول ستريت من "التخطيط العدواني" المتعلق بالمنتجات الاستثمارية التي تقدم خسائر ضريبية. لم يذكروا استراتيجيات TALS بشكل محدد، لكنهم أشاروا إلى منتجات مشابهة مثل 351 conversions وصناديق box-spread ETFs.

أوضح أحد المسؤولين: "لن نسمح للهيكلة الضريبية المعقدة أن تصبح قطارًا خارج السيطرة". على الرغم من عدم اعتبار هذه الممارسات غير قانونية، فإن الوزارة تبحث عن مزيد من المعلومات من وول ستريت والمحامين المتخصصين في الضرائب.

صعوبة الخروج من الاستثمارات

بينما تسوق شركات إدارة الثروات هذه الاستراتيجيات كوسيلة لتوفير الضرائب، فإنها في الواقع تشبه تأجيل الضرائب. الخروج من استثمار في استراتيجية TALS ليس سهلاً، حيث يتطلب الأمر تقليل الرفع المالي، مما قد يؤدي إلى تحقيق أرباح غير محققة دفعة واحدة.

قال كريستوفر هيوستن، رئيس استراتيجيات الثروات الخاصة في Cambridge Associates: "لا يمكنك ببساطة أن تقول، دعنا نوقف هذا".

تعقيد الاستراتيجيات

يتم جذب المستثمرين الأثرياء إلى استراتيجيات TALS بسبب الفوائد الضريبية، لكنهم غالبًا ما لا يفهمون التعقيدات الكامنة. يمكن أن تتضمن الحسابات آلاف الرهانات على الأسهم، وتداولات متكررة، ورفع مالي، مما يجعل من الصعب حتى على المستثمرين المتمرسين تقييمها بالكامل.

قال كيسي: "التعقيد هو ميزة، وليس عيبًا، من منظور مدير الثروات". ومع ذلك، قد يفاجأ بعض العملاء بمدى الرفع المالي الذي يتخذونه.

الرسوم المرتفعة

تتراوح رسوم استراتيجيات TALS بين 1% و3% من إجمالي المحفظة، مما يشمل رسوم إدارة الاستثمار، ورسوم التمويل، والاقتراض. وقد زادت الرسوم المرتبطة بهذه الاستراتيجيات، مما جعلها مصدر دخل كبير لمقدمي الخدمات المالية.

في ظل هذه الظروف، ينصح المحللون المستثمرين بالتساؤل عما إذا كانت الرسوم السنوية تتجاوز الفوائد الضريبية.