ستاربكس تستكشف استحواذاً على تشيبوتلي وسط تباين آراء المستثمرين
تستعد شركة ستاربكس، عملاق القهوة، لدراسة إمكانية الاستحواذ على سلسلة مطاعم تشيبوتلي، لكن المستثمرين منقسمون حول مدى جدوى هذه الصفقة المحتملة.
وفقاً لتقرير نشرته صحيفة فاينانشال تايمز، فإن ستاربكس تعمل مع مستشارين على اقتراح استحواذ على سلسلة المطاعم السريعة غير الرسمية في الأشهر الأخيرة. إذا تمت الصفقة، ستجمع بين اثنين من أكبر سلاسل المطاعم في الولايات المتحدة.
تبلغ مبيعات ستاربكس السنوية حوالي 31 مليار دولار، مما يجعلها ثاني أكبر سلسلة مطاعم في البلاد، بينما تحتل تشيبوتلي المرتبة السابعة بمبيعات تتجاوز 11 مليار دولار سنوياً.
أدى هذا التقرير إلى ارتفاع سعر سهم تشيبوتلي بنحو 7% خلال تداولات بعد الظهر، في حين انخفض سهم ستاربكس بنسبة تقارب 4%. تعكس ردود فعل المستثمرين أن الاستحواذ المحتمل يحمل مزايا وعيوباً لكل من الطرفين.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت ستاربكس ستسعى فعلاً للاستحواذ. أشار المحلل مات كيرتس من D.A. Davidson إلى أن احتمالات إتمام الصفقة “منخفضة نسبياً” وتقدر بحوالي 20%.
رفضت ستاربكس التعليق، ولم ترد تشيبوتلي على طلب التعليق من CNBC على الفور.
أسباب تجعل الصفقة منطقية
1. العلاقة مع نيكول
يتمتع براين نيكول، الرئيس التنفيذي لستاربكس، بخبرة واسعة في تشيبوتلي، حيث شغل منصب الرئيس التنفيذي لها لأكثر من ست سنوات قبل انضمامه إلى ستاربكس. قاد نيكول جهود إعادة هيكلة تشيبوتلي بعد سلسلة من الأزمات الصحية التي واجهتها.
2. بناء مجموعة مطاعم جديدة
ستكون تشيبوتلي إضافة بارزة لستاربكس، وقد تساهم في إنشاء مجموعة مطاعم جديدة على غرار يام براندز. الشركات متعددة العلامات التجارية تكون أكثر تنوعاً، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين.
3. التآزر المحتمل
من خلال الاستحواذ، يمكن أن تحقق ستاربكس وتشيبوتلي وفورات في التكاليف، مثل تقليص بعض الأدوار الإدارية الزائدة. كما أن هناك تداخل كبير في المواقع الجغرافية لكلا السلسلتين، مما يمكن أن يؤدي إلى تحسين الكفاءة التشغيلية.
4. توافق نموذج العمل
تدير كل من تشيبوتلي وستاربكس معظم مواقعها في الولايات المتحدة، مما يميزها عن مالك تشيبوتلي السابق، ماكدونالدز، الذي كان يعتمد بشكل كبير على نظام الامتياز.
أسباب تجعل الصفقة غير منطقية
1. إعادة الهيكلة المستمرة لستاربكس
انضم نيكول إلى ستاربكس قبل أكثر من عامين لقيادة جهود إعادة الهيكلة، ولا يزال أمام الشركة الكثير لتنجزه. قد يكون دمج سلسلة جديدة بمثابة تشتيت للتركيز في وقت يحتاج فيه المستثمرون إلى رؤية نتائج واضحة.
2. التكلفة المالية
تعتبر تكلفة الاستحواذ على تشيبوتلي مرتفعة، حيث تقدر قيمتها السوقية بحوالي 42 مليار دولار. إذا قامت ستاربكس بالاستحواذ، فستكون هذه الصفقة الأكبر في تاريخ صناعة المطاعم.
3. خبرة نيكول
رغم خبرته في إدارة مطاعم تعاني من صعوبات، إلا أن دمج شركتين كبيرتين قد يمثل تحدياً كبيراً. هناك أمثلة عديدة على عمليات الاستحواذ التي لم تنجح، مما يثير تساؤلات حول جدوى هذه الصفقة.
