ملخص:
تشير تقديرات جديدة إلى أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب ستكلف الشركات العالمية أكثر من 1.2 تريليون دولار في عام 2025، مع تحمل المستهلكين الجزء الأكبر من هذه التكاليف. كما أن تأثير هذه الرسوم قد يؤدي إلى إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية.
الرسوم الجمركية وتأثيرها على الاقتصاد العالمي
في 15 أكتوبر 2025، قام متسوق بالتجول بين رفوف زيوت الطهي المعروضة للبيع في سوبر ماركت في بكين.
تقديرات الرسوم الجمركية
تشير تحليل جديد من شركة S&P Global إلى أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب ستكلف الشركات العالمية أكثر من 1.2 تريليون دولار في عام 2025.
- معظم هذه التكاليف ستتحملها المستهلكون.
- التقديرات تعتمد على معلومات من حوالي 15,000 محلل مالي عبر 9,000 شركة.
❝ مصادر الضغط المالي هذه واسعة النطاق. الرسوم الجمركية والحواجز التجارية تعمل كضرائب على سلاسل الإمداد وتوجه الأموال إلى الحكومات؛ كما أن تأخيرات اللوجستيات وتكاليف الشحن تزيد من التأثير. ❞ – دانيال سانبرغ
تأثير الرسوم على الشركات والمستهلكين
في أبريل، فرض ترامب رسومًا جمركية بنسبة 10% على جميع السلع الواردة إلى الولايات المتحدة، بالإضافة إلى رسوم فردية على دول أخرى.
- تشير التحليلات إلى أن ثلث التكاليف فقط ستتحملها الشركات، بينما سيتحمل المستهلكون الباقي.
- من المتوقع أن تصل الخسائر إلى 907 مليار دولار للشركات المغطاة، مع تحمل الشركات غير المغطاة والقطاع الخاص الجزء المتبقي.
الآثار السياسية والاقتصادية
تعتبر تكلفة الرسوم الجمركية مهمة لكل من البيت الأبيض، الذي يسعى لبيع هذه الرسوم كوسيلة لاستعادة توازن التجارة، وصانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، الذين يسعون لضبط السياسة النقدية.
- صرح المتحدث باسم البيت الأبيض، كوش ديساي، بأن موقف الإدارة واضح: "بينما قد يواجه الأمريكيون فترة انتقالية بسبب الرسوم، فإن تكلفة الرسوم ستتحملها في النهاية الشركات الأجنبية."
توقعات مستقبلية
يتوقع الخبراء انكماشًا في هوامش الربح بمقدار 64 نقطة أساس هذا العام، مع تراجع إلى 28 نقطة أساس في عام 2026.
- "الواقع أن عام 2025 قد حدد الضربة؛ بينما ستختبر السنوات 2026 و2027 ما إذا كان تفاؤل السوق بشأن إعادة التوازن مبررًا أم لا."
استراتيجية ترامب وتأثيرها
من المحتمل أن يعتمد التأثير أيضًا على كيفية تطور استراتيجية ترامب بشأن الرسوم الجمركية.
- تمثل إزالة استثناء "de minimis" للسلع التي تقل قيمتها عن 800 دولار نقطة تحول في كيفية تأثير الرسوم الجمركية.
في الختام، إن تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد العالمي وسلاسل الإمداد قد يستمر في التطور، مما يتطلب من الشركات التكيف مع التحديات الجديدة.
