ملخص: شهدت أسهم الشركات الكبرى في قطاع التكنولوجيا، المعروفة باسم "السبعة الرائعين"، ارتفاعًا ملحوظًا هذا الأسبوع، مما يعكس قوة غير متوقعة في ظل الضغوط على الأسواق. يعتبر هذا الانتعاش ملاذًا آمنًا للمستثمرين في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.
الانتعاش في سوق الأسهم
تشهد إحدى زوايا السوق انتعاشًا كبيرًا بينما تواجه الأسهم والسندات ضغوطًا: "السبعة الرائعين". ارتفعت أسهم عمالقة التكنولوجيا إلى مستويات قياسية هذا الأسبوع، وهو عرض مفاجئ للقوة نظرًا لأن هذه المجموعة كانت تعاني من تراجع كبير خلال معظم هذا العام مع اتساع تجارة الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن الشركات الكبرى.
أداء ETF السبعة الرائعين
- ارتفع صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) بنسبة 5% هذا الشهر حتى إغلاق يوم الأربعاء، وهو ما يتجاوز بكثير الزيادة الطفيفة لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة.
- كانت شركة Meta Platforms هي الرائدة في هذا التحرك، حيث ارتفعت أسهمها بأكثر من 30% هذا الشهر بعد الكشف عن وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بها، Muse.
الأسباب وراء جذب المستثمرين
هناك سبب آخر قد يجعل المستثمرين يتجهون نحو "السبعة الرائعين":
- حجم المجموعة، تدفق النقد، والميزانيات العمومية تجعلها ملاذًا آمنًا في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة التي يمكن أن تؤذي كل من الأسهم والسندات.
تصريحات الخبراء
❝ أعتقد أن الشركات الكبرى تقدم خيارات أفضل من الاحتفاظ بالسندات، إذا فكرت في الأمر بشكل منطقي، يمكنك امتلاك أسهم تحقق إيرادات تنمو بشكل جيد. ❞ – ديفيد ميلر، كبير مسؤولي الاستثمار في Catalyst Funds.
تأثير ارتفاع أسعار الفائدة
تعرضت السندات لضغوط مؤخرًا. يوم الأربعاء، قفز عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ 19 عامًا، بعد صدور بيانات اقتصادية جاءت أقوى من المتوقع، مما زاد من احتمال المزيد من رفع أسعار الفائدة.
- عائد السندات لأجل 30 عامًا ارتفع يوم الخميس إلى مستويات لم تُرَ منذ عام 2004.
- تاريخيًا، كانت أسهم التكنولوجيا تحت الضغط عندما ترتفع الأسعار، حيث تجعل تكاليف الاقتراض المرتفعة من الصعب على الشركات في هذا القطاع توسيع أعمالها.
توجه المستثمرين نحو الأسهم الكبرى
على الرغم من ذلك، فإن صندوق MAGS قد اتبع العوائد المرتفعة مؤخرًا، حيث ارتفع بنسبة 15% على مدار الأشهر الثلاثة الماضية. في الوقت نفسه، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 5.1% من حوالي 4.4% خلال نفس الفترة.
تقييمات الأسهم وتأثيرها
تساهم تقييمات الأسهم أيضًا في تحرك "السبعة الرائعين" نحو الأعلى، بعد أن انخفضت مضاعفات المجموعة إلى مستويات تاريخية منخفضة. أدى ضعف مشاعر المستثمرين تجاه الشركات، التي بدأت أيضًا تظهر عوائد على استثمارات الذكاء الاصطناعي، إلى ضغط مضاعفات أسهمها.
الديون الأمريكية وتأثيرها
ومع توقعات ارتفاع أسعار الفائدة، لم يتبقى للمستثمرين الكثير من الخيارات، كما أن الديون الأمريكية المتزايدة قد منعت بعض المستثمرين من الاحتفاظ بالسندات، مما دفعهم بدلاً من ذلك إلى الأسهم الكبرى، حيث من المحتمل أن يضمن الطلب الكبير على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عوائد جيدة.
السوق الائتماني للشركات
يمتد هذا إلى أسواق الديون الشركات أيضًا. سُئل المستثمر الملياردير هوارد ماركس يوم الثلاثاء في برنامج CNBC "Squawk Box" عما إذا كان الإقراض لشركة كبيرة يعد تجارة "آمنة" مثل إقراض الأموال للحكومة الأمريكية. وأشار ماركس إلى أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد تكون رهانًا أكثر جدوى، حتى لو لم تُعتبر أكثر أمانًا من سندات الخزانة.
- ❝ أعتقد أن الشركات الكبرى قد تحقق عائدًا متوقعًا أعلى من سندات الخزانة، لأن لديها مخاطر افتراضية منخفضة جدًا. ❞ – هوارد ماركس.
خلاصة
من الواضح أن الانتعاش في الشركات الكبرى قد أظهر أن المستثمرين لا يغادرون سوق الأسهم على الإطلاق، حتى لو كانوا يصبحون أكثر انتقائية بشأن الأماكن التي يضيفون فيها تعرضهم.
