ملخص:
تواجه الاستثمارات الأجنبية في الصين تحديات بسبب عدم وضوح السياسات الحكومية. كما أن التقدم التكنولوجي في الصين يثير قلق واشنطن وول ستريت.
التقرير الرئيسي
تتزايد المخاطر في الأسواق الناشئة، لكن حالة التواصل السياسي هي ما يثير قلق المستثمرين الأجانب.
أعلنت الصين مؤخرًا عن تحقيق في فانغ شينغهاي، نائب رئيس هيئة الأوراق المالية الصينية السابق. يُعرف فانغ، الذي درس في جامعة ستانفورد، بأنه كان له دور بارز خلال فترة تعليق الاكتتاب العام الضخم لشركة أنت، مما جعله شخصية معروفة بين مستثمري وول ستريت في الصين.
بعد الإعلان عن التحقيق، تركز النقاش في الصين على دعمه للتداول الكمي المعتمد على الخوارزميات، والذي تعرض لانتقادات شديدة بسبب الخسائر في السوق.
❝هذا هو بالضبط المكان الذي يمكن أن يكون فيه التواصل أفضل،❞ كما قالت ليكيان رين، مديرة الكمية في شركة ويزدم تري الأمريكية.
التحديات في التواصل
في الوقت الحالي، تعتبر المنافسة التكنولوجية هي الأهم بالنسبة للصين، وليس المنافسة في الأسواق المالية.
تعتبر تحليلات بنك UBS أن توجيهات الاحتياطي الفيدرالي، التي تخضع الآن للمراجعة، قد ساهمت في تقليل تقلبات السوق على مدار العقدين الماضيين.
على النقيض، أطلقت الصين أسواق الأسهم قبل أكثر من ثلاثين عامًا، ولم تُعرف بشفافيتها. من خفض قيمة اليوان المفاجئ في عام 2015 إلى الحملة على التعليم بعد المدرسة، تبدو تحركات بكين السياسية مفاجئة للغرباء.
تظهر تقلبات السوق بسبب الكشف عن معلومات سياسية غير متوقعة، حيث تشير رين إلى أن تقلبات السوق في الصين أعلى بكثير من تلك الموجودة في أوروبا أو اليابان.
أحداث السوق
- انخفضت أسهم Trip.com، التي تضم مستثمرين رئيسيين مثل بلاك روك، بنسبة تقارب 20% في يوم واحد بعد إعلان الصين عن تحقيق في الشركة.
- تراجعت أسهم Futu بأكثر من 27% في 22 مايو بعد تجديد الصين للحملة على الخدمات التي تتيح للناس في البر الرئيسي تداول الأسهم الأجنبية.
- بعد الاكتتاب العام لشركة Didi في الولايات المتحدة في يونيو 2021، واجهت الشركة تحقيقًا في مجال الأمن السيبراني مما أدى إلى تراجع كبير في أسهمها.
الفرص والتحديات
لم تتمكن الأسهم الصينية حتى الآن من تحقيق عوائد تفوق تلك التي تحققها الأسهم والسندات الأمريكية بما يكفي لجذب كميات كبيرة من رأس المال.
تحتفظ معهد بلاك روك للاستثمار برؤية محايدة تجاه الأسهم الصينية، وتعتبر الفرص المرتبطة بالذكاء الاصطناعي فرصًا محددة بدلاً من كونها تجارية إقليمية.
ما يجب معرفته
- اختراق الصين في صناعة الرقائق يأتي مع تحذيرات كبيرة.
- تسعى الولايات المتحدة لتعزيز الذكاء الاصطناعي الأمريكي في آسيا، لكن الصين تهيمن على النماذج الأرخص.
- تهدد الصين بالرد على حظر الروبوتات البشرية الأمريكية، مؤكدة أن ذلك يضر بالعلاقات بين البلدين.
المواعيد القادمة
- 5 أغسطس: مؤشر مديري المشتريات لخدمات الصين
- 7 أغسطس: بيانات التجارة الصينية
- 9 أغسطس: مؤشر أسعار المستهلكين وإنتاج الجملة في الصين
