ملخص: تتصاعد النزاعات داخل مجموعة تاتا الهندية حول السيطرة على الشركة، حيث يعتبر نويل تاتا إعادة تعيين تشاندراسيكاران غير قانونية. إذا استمرت الخلافات، فقد تؤثر سلبًا على خطط الإدراج المستقبلية لشركة تاتا سونز.
النزاع داخل مجموعة تاتا
تتجه الأنظار نحو مجموعة تاتا، العملاق الهندي الذي يمتلك علامات تجارية مثل جاكوار لاند روفر و"إير إنديا"، حيث تتصاعد النزاعات في قاعة الاجتماعات حول السيطرة على المجموعة.
في يوم الخميس، صرح نويل تاتا، وريث عائلة تاتا ورئيس تاتا ترست، أن إعادة تعيين ن. تشاندراسيكاران كرئيس لمجموعة تاتا سونز كانت "غير قانونية".
• يسعى نويل تاتا للحفاظ على تاتا سونز ككيان خاص لحماية ملكيته الحالية.
• بينما يهدف تشاندراسيكاران إلى توسيع الأعمال من خلال استثمارات كبيرة تتطلب رأس مال ضخم.
إذا استمر النزاع لأكثر من ستة أشهر، كما حدث قبل عشر سنوات، فقد يؤخر الإدراج المحتمل لشركة تاتا سونز، وهو جزء أساسي من استراتيجية تشاندراسيكاران لجذب التمويل.
❝ قد يؤدي الجمود إلى إبطاء الاستثمارات الضخمة في إير إنديا والرقائق والبطاريات، حيث تعتبر الاستمرارية والثقة في القيادة مهمة مثل البيانات المالية، ❞ كما قال جاي ديب موكيرجي، أستاذ الاقتصاد في غريت ليكس، تشيناي.
التزامات رأس المال
حققت مجموعة تاتا بعض الالتزامات الكبيرة تحت قيادة تشاندراسيكاران، والتي وصفها في أحدث خطاب للمساهمين بأنها اللبنات الأساسية لتحويل الهند إلى دولة متقدمة بحلول عام 2047.
تشمل هذه الالتزامات:
• شراء شركة إير إنديا الوطنية المتعثرة في عام 2022.
• استثمارات لاحقة لتحسين أداء الشركة.
• خطط لإنشاء مصنع للرقائق بقيمة 11 مليار دولار.
• استثمارات في أعمال التجميع الإلكتروني منخفضة الهامش لصالح شركة أبل.
تحتاج شركة تاتا سونز إلى أكثر من 290 مليار روبية (حوالي 3 مليارات دولار) سنويًا لدعم أعمالها الخاسرة، مثل إير إنديا وتاتا ديجيتال وتاتا إلكتونيكس، بالإضافة إلى 900 مليار روبية للاستثمار في مصنع الرقائق الجديد.
هيكل الملكية
تعد شركة تاتا سونز الشركة القابضة لمجموعة تاتا، لكن الملكية النهائية تعود إلى تاتا ترست.
• تملك تاتا ترست 66% من أسهم تاتا سونز، بينما تمتلك مجموعة شابورجي بالونجي 18%، و13% تعود لشركات مجموعة تاتا.
في الشهر الماضي، أعرب تشاندراسيكاران عن استيائه من تأخير إعادة تعيينه وأعلن أنه لن يسعى لولاية جديدة. ومع ذلك، وافق مجلس إدارة تاتا سونز على إعادة تعيينه لفترة إضافية مدتها خمس سنوات.
الإدراج
تقاوم تاتا ترست مطالب الجهات التنظيمية الهندية بإدراج تاتا سونز، حيث أعلنت أنها ستستكشف جميع السبل للخروج من الإطار التنظيمي الذي يتطلب الإدراج الإلزامي.
• إذا تم إدراج تاتا سونز، فإن حقوق تاتا ترست كأكبر مساهم ستتعرض للخطر.
ومع ذلك، قد لا تتمكن تاتا سونز من تجنب الإدراج إذا كانت بحاجة إلى تمويل لدعم خطط استثماراتها الكبيرة.
خلال السنة المالية المنتهية في مارس، انخفض صافي الربح الموحد لشركة تاتا سونز بنسبة 35% ليصل إلى 266 مليار روبية (حوالي 2.78 مليار دولار) بسبب خسائر من إير إنديا وتاتا ديجيتال وتاتا إلكتونيكس.
التحديات المستقبلية
رفض بنك الاحتياطي الهندي الأسبوع الماضي طلب تاتا سونز للتخلي عن تسجيلها كشركة استثمار أساسية، مما أحبط الآمال في تجنب الإدراج الإلزامي.
• قد يشكل الإدراج تحديًا لملكية تاتا ترست لشركة تاتا سونز، وبالتالي لنفوذ نويل تاتا.
اقترحت تاتا ترست يوم الخميس شراء حصة مجموعة شابورجي بالونجي مقابل 250 مليار روبية على مدى 18 شهرًا، مشيرة إلى أن تاتا سونز يمكن أن تمول هذا الاستحواذ من خلال التدفقات النقدية الداخلية أو بيع الأسهم المدرجة.
ختام
تواجه مجموعة تاتا تحديات كبيرة في ظل النزاعات الداخلية والضغوط المالية، مما قد يؤثر على مستقبلها واستراتيجياتها الاستثمارية.
