ملخص:
أدى الدعم الأمريكي لجهود اليابان في تعزيز الين إلى انتعاش ملحوظ للعملة اليابانية، إلا أن المحللين يرون أن الاستدامة في هذا الانتعاش غير مؤكدة. من المتوقع أن تستمر الضغوط على الين بسبب الأسس الاقتصادية الضعيفة.
الدعم الأمريكي لليابان في تعزيز الين
شهدت العملة اليابانية، الين، انتعاشًا ملحوظًا بنسبة تقارب 5% في الآونة الأخيرة، وذلك بفضل الدعم الأمريكي لجهود اليابان في تعزيز عملتها المتعثرة. وقد ارتفع الين إلى 157 مقابل الدولار، بعد أن كان قد انخفض إلى أكثر من 163، وهو أدنى مستوى له منذ أربعة عقود.
التدخل المنسق وتأثيره
- التدخل المنسق قد ساهم في رفع قيمة الين.
- المحللون يرون أن الآمال في انتعاش مستدام للين ضعيفة بسبب الأسس الاقتصادية الضعيفة.
❝ لا يُتوقع أن يحقق مزيج السياسات اليابانية قوة مستدامة للين، وفقًا لاستراتيجيي UBS. ❞
استراتيجيات اليابان السابقة
في السنوات 2022 و2024، اتبعت اليابان استراتيجيات مشابهة لدعم عملتها، حيث قامت ببيع الدولارات لشراء الين. ومع ذلك، تشير التقارير إلى أن وزارة الخزانة الأمريكية قد تكون قد باعت اليوروهات لشراء الين هذه المرة.
رد فعل الدولار
- رد فعل الدولار كان محدودًا.
- يرى كريس تورنر، رئيس أسواق ING، أن مرونة الدولار تعود إلى عدم وضوح موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع الفائدة في سبتمبر.
هل يمكن أن يعود التدخل بالضرر؟
كتب روبن بروكس، زميل بارز في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، أن التدخل المنسق قد يضعف الثقة في الين بدلاً من تعزيزها. إذا كانت واشنطن قد باعت اليوروهات بدلاً من الدولارات لشراء الين، فقد يستنتج المستثمرون أن المسؤولين الأمريكيين كانوا يحاولون تجنب بيع السندات الأمريكية لتمويل التدخل.
- التقارير حول بيع الولايات المتحدة لليوروهات بدلاً من الدولارات أثارت دهشة الأسواق.
- بروكس أشار إلى أن هذا النوع من التحول قد يقلل من فعالية المشاركة الأمريكية.
