تزايد حركة صناديق التحوط لتصبح مشابهة لأسواق الأسهم
ملخص:
تتزايد المخاطر المرتبطة بصناديق التحوط مع ارتفاع ارتباطها بأسواق الأسهم. وقد حذر الخبراء من أن تصحيح السوق قد يؤثر سلبًا على أداء هذه الصناديق.
تزايد ارتباط صناديق التحوط بأسواق الأسهم
تشهد صناديق التحوط تحركات متزايدة تتماشى مع أسواق الأسهم الأوسع، مما يزيد من خطر خسائر كبيرة في حال حدوث تراجع حاد في السوق. يسعى المستثمرون الكبار، مثل صناديق المعاشات وشركات التأمين، إلى استثمارات بديلة مثل صناديق التحوط كوسيلة لتنويع محافظهم التقليدية.
استراتيجيات جديدة ومخاطر متزايدة
تظهر العديد من الاستراتيجيات الحالية ارتباطات "تاريخية مرتفعة" مع مؤشر S&P 500، مما أثار القلق بين المستثمرين. تداول مؤشر S&P 500 بانخفاض لثلاثة أيام متتالية الأسبوع الماضي وسط تحذيرات من فقاعة الذكاء الاصطناعي.
• صناديق التحوط تهدف إلى تقديم عوائد متميزة مع تقلبات أقل.
• إذا تصحح السوق، قد تتأثر هذه الصناديق بشكل كبير.
تحذيرات من الخبراء
قال باتريك غالي، الشريك المؤسس في شركة Sussex Partners، لـ CNBC:
❝ يشعر الناس بالتوتر بشأن وضع الأسواق. السوق مدفوعة بشكل كبير من قبل عدد قليل من أسهم الذكاء الاصطناعي، والتي تبدو مبالغ فيها وفقًا للعديد من المقاييس. ❞
البيانات الشهرية لصندوق PivotalPath
أظهرت أحدث تقارير PivotalPath الشهرية أن صناديق الأسهم التقليدية، والاستراتيجيات المدفوعة بالحدث، والمركبات متعددة الاستراتيجيات تظهر جميعها ارتباطات أعلى بكثير من متوسطاتها التاريخية.
• صناديق الأحداث المدفوعة، التي تستخدم عادةً صفقات التحكيم في الاندماجات، هي الأكثر ارتباطًا، حيث تظهر ارتباطًا قدره 0.99 مع مؤشر S&P 500.
• بينما صناديق الماكرو العالمية، التي تستثمر في الاتجاهات الاقتصادية والجيوسياسية، تُعتبر من بين الاستراتيجيات الأقل ارتباطًا، بمعدل 0.11.
تغير قاعدة المستثمرين
تأتي نتائج PivotalPath في ظل دفع متزايد لجعل الأصول البديلة، مثل صناديق التحوط، متاحة لقاعدة أوسع من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الأفراد.
• أعلنت شركة Man Group، أكبر شركة صناديق تحوط مدرجة في العالم، عن خطط لتقديم عدة استراتيجيات في شكل ETF.
• قالت BlackRock في أغسطس إن على المستثمرين زيادة تعرضهم لصناديق التحوط لأكثر من 5%، وهو أعلى مستوى موصى به على الإطلاق.
التحديات المستقبلية
على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 15.6% على مدار العام الماضي، إلا أن الفرص لتحقيق عوائد تفوق السوق ظلت محدودة.
قال كابليس:
❝ الارتباط الوثيق يبرز أهمية اختيار المديرين وإجراء العناية الواجبة، وضرورة فهم المستثمرين لما يريدونه في النهاية من تخصيص أموالهم في صناديق التحوط. ❞
توقعات السوق
توقع سيرج هوليس، الرئيس التنفيذي لشركة Tidan Capital، أن تكون الأسواق أكثر تقلبًا خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام.
• "المستثمرون الآن أكثر وعيًا بوجود سعي وراء العوائد في بعض الاستراتيجيات، مع التركيز على المشاركة في الأسهم بطريقة أكثر تحكمًا."
