معدل التضخم وفقًا لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في أغسطس 2025
ملخص:
أظهر تقرير الاحتياطي الفيدرالي أن معدل التضخم الأساسي ظل مستقراً عند 2.9% في أغسطس، مما يشير إلى إمكانية تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. كما أظهرت البيانات زيادة في الإنفاق الشخصي والدخل، مما يعكس قوة الاقتصاد.
معدل التضخم الأساسي
ظل معدل التضخم الأساسي في أغسطس دون تغيير كبير، وفقًا لأداة التنبؤ الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي، مما يحتمل أن يبقي البنك المركزي على المسار الصحيح لتخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي
- سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي زيادة بنسبة 0.3% خلال الشهر، مما وضع معدل التضخم السنوي عند 2.7%، وفقًا لتقرير وزارة التجارة.
- باستثناء الغذاء والطاقة، كان مستوى أسعار PCE الأساسي 2.9% على أساس سنوي بعد ارتفاعه بنسبة 0.2% خلال الشهر.
التغيرات في الأرقام الاقتصادية
- كان معدل التضخم السنوي الرئيسي زيادة طفيفة عن 2.6% في يوليو، بينما ظل المعدل الأساسي كما هو.
- كانت أرقام الإنفاق والدخل أعلى قليلاً من المتوقع.
- ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.4% خلال الشهر، بينما تسارعت نفقات الاستهلاك الشخصي بمعدل 0.6%. كلاهما كان أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن التقديرات.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يستهدف التضخم عند 2%، إلا أن هذه القراءات من غير المحتمل أن تغير مسار صانعي السياسات الذين أشاروا الأسبوع الماضي إلى أنهم يرون تخفيضين آخرين بمقدار ربع نقطة مئوية قبل نهاية العام.
أسواق الأسهم والعوائد
أضافت عقود الأسهم الآجلة إلى المكاسب بعد التقرير، بينما انخفضت عوائد السندات الحكومية.
أثر التعريفات الجمركية
تشير البيانات إلى أن تعريفات الرئيس دونالد ترامب كان لها تأثير محدود على أسعار المستهلكين. على الرغم من توقع العديد من الاقتصاديين أن تؤدي التعريفات إلى زيادة الأسعار، اعتمدت الشركات على مزيج من تراكم المخزونات قبل التعريفات وإجراءات امتصاص التكاليف للحد من التأثير.
أسعار السلع والخدمات
- ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.1%، بينما زادت الخدمات بنسبة 0.3%.
- سجلت أسعار الغذاء زيادة بنسبة 0.5%، بينما قفزت أسعار الطاقة بنسبة 0.8%.
- تكاليف الإسكان ارتفعت بنسبة 0.4%.
قوة الإنفاق الاستهلاكي
أظهرت البيانات أن المستهلكين كانوا resilient رغم التعريفات، حيث استمروا في الإنفاق بقوة مع الحفاظ على مستويات الدخل. كما ارتفع معدل الادخار الشخصي إلى 4.6%، بزيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية.
❝بشكل عام، حقق المستهلكون مكاسب قوية في الإنفاق ليس فقط في أغسطس، ولكن أيضًا في يونيو ويوليو، مما يعكس انتعاشًا كبيرًا بعد فترة من التردد بسبب التعريفات.❞ — كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds.
توقعات السوق
تراهن الأسواق بقوة على تخفيض أسعار الفائدة في أكتوبر، على الرغم من وجود حماس أقل لتحرك آخر في ديسمبر. وافق اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي على تخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية في معدل الفائدة، وهو أول تخفيض لهذا العام، مما خفض المعدل المرجعي إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4%-4.25%.
