ارتفاع وانهيار إيفرغراند يترك آثارًا عميقة على قطاع العقارات في الصين
ملخص
تُعتبر مجموعة إيفرجراند الصينية واحدة من أكبر المطورين العقاريين المثقلين بالديون في العالم، حيث تم شطبها من بورصة هونغ كونغ بعد انهيارها. الوضع الحالي للسوق العقاري في الصين يعكس أزمة مستمرة تؤثر على النمو الاقتصادي.
إيفرجراند تُشطب من بورصة هونغ كونغ
تم شطب مجموعة إيفرجراند الصينية من بورصة هونغ كونغ يوم الاثنين، مما يمثل خروجًا مهينًا لمطور كان يُعتبر رمزًا لارتفاع الاقتصاد الصيني.
تأسست إيفرجراند في عام 2009 وأصبحت واحدة من الأسهم الأكثر رواجًا في الصين، حيث بلغت قيمتها السوقية ذروتها عند 51 مليار دولار في عام 2017. توقفت التداولات في أسهم الشركة منذ يناير 2024 بعد صدور أمر بتصفيتها، حيث انخفضت قيمتها السوقية إلى ما يزيد قليلاً عن 280 مليون دولار.
• إيفرجراند، التي كانت أكبر مطور في الصين من حيث المبيعات، ستُذكر الآن كأكثر مطور مثقل بالديون في العالم، حيث تجاوزت ديونها 300 مليار دولار.
• انهيارها تسبب في أزمة أوسع استمرت لسنوات وأثرت على نمو الاقتصاد الصيني.
كانت إيفرجراند من أوائل المطورين الذين تأثروا بعد تطبيق بكين لسياسة "الخطوط الحمراء الثلاثة" في عام 2021، والتي كانت تهدف إلى كبح الاقتراض المفرط، مما أدى إلى أزمة سيولة في القطاع.
فقاعة العقارات في الصين
استمرت أزمة العقارات في الصين للعام الرابع على التوالي، حيث تراجعت الأسعار والمبيعات والاستثمار ونشاط البناء، مما أثر سلبًا على النمو الاقتصادي.
• انخفضت أسعار المنازل الجديدة في الصين بأسرع وتيرة منذ ثمانية أشهر في يونيو، حيث تراجعت بنسبة 3.2% على أساس سنوي قبل أن تتعافى قليلاً إلى انخفاض بنسبة 2.8% في يوليو.
• تزايدت حدة الانخفاض في الاستثمارات المتعلقة بالعقارات.
قال الاقتصادي المستقل آندي شي إن "فقاعة العقارات في الصين بلغت ذروتها في عام 2021 ومنذ ذلك الحين وهي تتقلص". وأشار إلى أن أحجام مبيعات العقارات السكنية الجديدة قد انخفضت إلى النصف خلال السنوات الأربع الماضية.
إجراءات الحكومة الصينية
في اجتماع سياسي رفيع المستوى الأسبوع الماضي، أكد رئيس الوزراء الصيني لي تشيانغ على ضرورة اتخاذ تدابير أكثر فعالية لمعالجة سوق العقارات واستقرار توقعات السوق.
أعلنت حكومة شنغهاي يوم الاثنين عن مجموعة من التدابير لتعزيز الطلب على المنازل، بما في ذلك السماح للعائلات المؤهلة بشراء عدد غير محدود من المنازل في الضواحي.
التحليق نحو الأمان
مع تخلف معظم المطورين الخاصين عن السداد وإعادة هيكلة ديونهم، قال ليونارد لو، محلل ائتمان كبير في لوكرور أناليتيكس: "لقد تجاوزنا ذروة موجة التخلف عن السداد".
ومع ذلك، قد تواجه بعض الشركات المنافسة لإيفرجراند مخاطر شطب مماثلة. منذ بداية هذا العام، تمت الموافقة على خطط إعادة هيكلة ديون لعشرين من هذه الشركات.
هيكل إمبراطورية العقارات
في يناير من العام الماضي، أمرت محكمة في هونغ كونغ بتصفية أصول إيفرجراند المحلية بعد أن قدم دائنوها التماسًا، وتم تعيين شركة ألفاريز ومارسال لإدارة العملية.
حتى الآن، كانت التقدم بطيئًا. وقد استعاد الدائنون الأجانب جزءًا ضئيلًا فقط مما يُستحق لهم، حيث إن معظم أصول إيفرجراند تقع في البر الرئيسي.
• لا تزال إيفرجراند تمتلك مئات المشاريع غير المكتملة في جميع أنحاء البلاد، مع انتظار مئات الآلاف من المشترين لمنازلهم.
• على الرغم من جهود التصفية، من المحتمل أن يتعرض حاملو السندات والمساهمون الأجانب لخسائر كبيرة.
❝تظل تسليم المنازل أولوية لإيفرجراند، حيث قالت الشركة إنها سلمت 1.2 مليون منزل خلال السنوات الأربع الماضية، مع اكتمال أكثر من 95% من الوحدات المباعة، وفقًا لتقارير وسائل الإعلام.❞
