ملخص: قد تتراجع مجموعة "السبعة العظماء" عن قيادتها للسوق الأوسع، مع توقعات نمو الأرباح. بينما يُتوقع أن تتوسع أرباح الشركات الأخرى بشكل أسرع، مما يثير تساؤلات حول أداء السوق.
تراجع محتمل لمجموعة "السبعة العظماء"
تشير التوقعات المبكرة للأرباح إلى أن مجموعة "السبعة العظماء" قد تتراجع عن قيادتها للسوق الأوسع. من المتوقع أن تنمو أرباح هذه الشركات بنسبة 20.3% في الربع الثالث مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو معدل أبطأ من باقي شركات مؤشر S&P 500، التي يُتوقع أن تنمو أرباحها بنسبة 27.7%، وفقًا لشركة Russell Investments.
مقارنة مع الربع الثاني
يُعتبر هذا التراجع في الأداء مقارنة بالربع الثاني، حيث تضاعفت أرباح مجموعة "السبعة العظماء" بينما توسعت أرباح باقي المؤشر بنسبة 30%، وفقًا لشركة FactSet. يُظهر هذا الفارق أن أداء السوق قد يكون في مرحلة ضعف، مما يثير قلق بعض المستثمرين.
❝ مع كون الأرباح أكثر تنوعًا، فإن التقييمات لبعض الشركات غير الكبرى أقل تكلفة، مما يجعل من المعقول توقع أن أداء السوق سيتوسع أيضًا. ❞
أداء السوق الحالي
تُعتبر مجموعة "السبعة العظماء" المحرك الأساسي وراء عدم تراجع السوق بشكل كبير. بفضل التركيز الكبير على قطاع التكنولوجيا، وصل مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى له يوم الثلاثاء. كما ارتفعت شركة Nvidia، التي تُعتبر أكبر مكون في المؤشر، إلى مستويات قياسية.
تحديات السوق الأوسع
رغم ذلك، لم تشارك باقي السوق في هذا الأداء الإيجابي مؤخرًا. حيث يُعتبر مؤشر S&P 500 الموزع بالتساوي بعيدًا عن أعلى مستوياته بنسبة 6%، بينما أغلقت 75% من مكونات المؤشر في المنطقة السلبية في سبتمبر.
توقعات موسم الأرباح
من المتوقع أن يُعيد موسم الأرباح للربع الثالث، الذي يبدأ يوم الخميس مع تقارير من شركات Delta Air Lines وPepsiCo، جذب المستثمرين نحو الأسهم خارج مجموعة "السبعة العظماء". أشار جون باترز من FactSet إلى أن عددًا قياسيًا من شركات S&P 500 تصدر توجيهات إيجابية، وهو مؤشر مشجع.
تحديات إضافية
على الرغم من أن زيادة نمو الأرباح قد لا تعني بالضرورة مشاركة المزيد من الأسهم في الارتفاع، إلا أن العديد من المستثمرين يعتقدون أن بعض الأسماء التي تعرضت لعقوبات شديدة قد تكون قد تم معاقبتها بشكل مفرط. كما يتوقع البعض أن موسم الأرباح سيؤكد أن الأسس القوية للشركات هي التي ستحدد اتجاه الأسهم في المستقبل.
فرص استثمارية
يعتقد آرت هوغان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Wealth، أن فترة التقارير ستكافئ القطاعات الأكثر تضررًا، مثل الشركات الصغيرة والرعاية الصحية. ويُفضل الاستثمار في القطاع المالي في هذه المرحلة، حيث انخفضت أسهمه بنسبة 7% في سبتمبر.
استنتاجات حول السوق
يُشير لين من Russell Investments إلى أن البيئة الحالية تُظهر أن الشركات بشكل عام في حالة مالية قوية، مما يخلق العديد من الفرص للمستثمرين. كما يُشدد على أهمية تذكر المستثمرين أن التقلبات جزء طبيعي من دورة السوق، وأن هذه التقلبات قد تتيح فرصًا للدخول بأسعار أفضل.
