### ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يهدد الشركات المثقلة بالديون
شهدت عوائد السندات الحكومية الأمريكية قفزة ملحوظة، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. وفقًا لتقرير شركة “بايبر ساندر”، فإن هذا الارتفاع يشكل تهديدًا كبيرًا للشركات التي تعاني من ديون مرتفعة.
في هذا الأسبوع، ارتفعت عوائد السندات مع استمرار الاقتصاد في الانتعاش، وارتفاع أسعار الطاقة الذي يثير التضخم، بالإضافة إلى توقعات المتداولين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.
سجلت عوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات 5.22% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007، بينما وصلت عوائد السندات لأجل ثلاثين عامًا إلى 5.50%، وهو أعلى مستوى منذ 22 عامًا.
قال المحلل في “بايبر ساندر”، مايكل كانترويتز، في ملاحظة للعملاء: “نستمر في رؤية ارتفاع أسعار الفائدة كأكبر خطر على أسواق الأسهم في 2026 و2027”. وأشار إلى أن الشركات قد لا تتلقى تخفيفًا كبيرًا من أسواق الائتمان بسبب ضيق الفوارق الحالية.
تشكل تكاليف خدمة الديون المرتفعة أو الأسواق الائتمانية الأقل استجابة تهديدًا خاصًا للشركات العامة في مؤشر S&P 1500، التي تحمل ديونًا تفوق 5 مليارات دولار، حيث يتعين سداد أكثر من 50% من هذه الديون خلال السنوات الخمس المقبلة.
تشمل الشركات المعرضة للخطر “لايف نيشن إنترتينمنت” و”فورد موتور” و”كيريغ د. بيبر”. ومع ذلك، أشار كانترويتز إلى أن هناك عوامل إيجابية قد تخفف من الضغوط المرتبطة بحدوث أزمة ائتمانية.
وأضاف: “لحسن الحظ، فإن نمو الأرباح القوي، المدعوم بالاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وتحسن مؤشرات مديري المشتريات العالمية، قد قدم تعويضًا مهمًا. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول سيضع ضغطًا أكبر على بعض الشركات، خاصة تلك ذات الرفع المالي المرتفع أو احتياجات إعادة التمويل”.
