### الاحتياطي الفيدرالي يستعد لرفع سعر الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع
واشنطن – يترقب الكثيرون قرار الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القصير الأجل يوم الأربعاء، في خطوة تعتبر الأولى منذ ثلاث سنوات، وذلك لمواجهة التضخم الذي لا يزال مرتفعًا بشكل ملحوظ. هذه الخطوة قد تتعارض مع دعم الرئيس دونالد ترامب لتخفيض الأسعار.
رغم أن زيادة سعر الفائدة، الذي يبلغ حاليًا حوالي 3.6%، ليست مضمونة، إلا أن معظم المحللين والخبراء الاقتصاديين يتوقعون حدوثها بعد خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، قبل أسبوعين في مؤتمر الاحتياطي السنوي في جاكسون هول، وايومنغ، حيث أكد أن البنك لم يحقق بعد هدفه في السيطرة على التضخم.
تشير التوقعات إلى أن رفع سعر الفائدة قد يؤدي إلى تغييرات حادة في فترة اقتصادية ومالية متقلبة. ففي مارس الماضي، كان الاحتياطي الفيدرالي قد توقع تخفيض سعر الفائدة مرة واحدة هذا العام. لكن مع تصاعد النزاع في إيران وزيادة أسعار النفط والغاز، من المرجح أن يبقى التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لفترة أطول.
قالت كريستين فوربس، الخبيرة الاقتصادية في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا: “لا أرى أي نهاية للحرب في إيران في الوقت الحالي. لقد أصبح المستهلكون والشركات أكثر حساسية، مما يؤدي إلى زيادة الأسعار بشكل أسرع.”
تسارع الاستثمارات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ساهم أيضًا في تسريع التضخم وزيادة أسعار الفائدة على المدى الطويل، على الرغم من أن الشركات الرائدة تناقش الآن إمكانية إبطاء تطوير هذه التكنولوجيا.
يأتي رفع سعر الفائدة المحتمل قبل سبعة أسابيع من الانتخابات النصفية، حيث تلعب الأسعار المرتفعة وقضية القدرة على التحمل دورًا رئيسيًا. وقد طالب ترامب الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض الأسعار، وهو ما يبدو غير مطروح على الطاولة حاليًا.
على الرغم من هجوم ترامب المتكرر على سلف وارش، جيروم باول، بأسلوب شخصي، فقد أكد كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي الأول لترامب، أن الرئيس “يحترم استقلالية كيفن وارش بشكل كامل.” ومع ذلك، أشار هاسيت في مقابلة مع قناة فوكس نيوز إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يجب ألا يرفع الأسعار قرب الانتخابات.
تتوقع الأسواق المالية أن يتجاهل وارش والبنك المركزي هذه التحذيرات، حيث يرى المتداولون الآن فرصة 90% لرفع سعر الفائدة يوم الأربعاء، وفقًا لأسعار العقود الآجلة. وقد ارتفعت هذه النسبة بعد تقرير التضخم الذي أظهر بقاء الأسعار مرتفعة.
في ضوء ذلك، يجادل معظم الاقتصاديين بأن وارش سيضطر لرفع الأسعار أو المخاطرة بفقدان مصداقيته مع الأسواق المالية. قد ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل، مثل تلك المتعلقة بسندات الخزانة لأجل 10 و30 عامًا، إذا لم يقم برفع الأسعار.
وكتب مايكل فيرولي، الخبير الاقتصادي في جي بي مورغان تشيس، في استباق لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي: “في نهاية المطاف، فإن التحذيرات المتكررة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشأن عدم التسامح مع التضخم تعرض المصداقية المؤسسية للخطر إذا لم يتم اتخاذ أي إجراء لدعمها.”
بينما لا يزال بعض أعضاء لجنة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون تراجع التضخم بمرور الوقت، لم يقدم وارش هذا الرأي. بل أشار في تصريحاته في جاكسون هول إلى أن التقارير الأخيرة عن التضخم “لا تخبرني بأن الاتجاهات الأساسية قد تحسنت.”
إذا قام الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة يوم الأربعاء، سيواجه وارش مجموعة جديدة من الأسئلة حول عدد الزيادات المحتملة وفعاليتها في تقليل التضخم، خاصةً أن جزءًا كبيرًا منه ناتج عن ارتفاع أسعار النفط، وهو أمر لا يمكن للبنك السيطرة عليه.
قال ماثيو لوزيتي، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك، إن من النادر أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة واحدة فقط، مما يعني أن هناك احتمالية لزيادة متعددة.
في النهاية، قد تعطي طريقة وارش في وصف الزيادات المحتملة إشارات حول الخطوات التالية للبنك، سواء كانت تشير إلى استعادة التخفيضات السابقة أو إدارة المخاطر.
