توقعات السوق تتزايد مع اقتراب بيانات التضخم الجديدة

شهدت أسواق المال هذا الأسبوع تقلبات ملحوظة بعد صدور تقرير الوظائف لشهر أغسطس، الذي جاء أفضل بكثير مما كان متوقعًا. حيث ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 162,000 وظيفة، متجاوزة توقعات داو جونز التي كانت عند 53,000 وظيفة، بينما استقر معدل البطالة عند 4.1%.

تأتي أهمية بيانات التضخم التي ستصدر الأسبوع المقبل في وقت حساس، حيث يسعى المستثمرون لفهم توجهات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب في 15-16 سبتمبر. وقد أظهرت عقود الفائدة المستقبلية ارتفاع توقعات رفع الفائدة إلى 58%، مقارنة بـ 49.4% في اليوم السابق.

وفي سياق متصل، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش أن سوق العمل "مستقر للغاية"، مما يزيد من أهمية البيانات الاقتصادية المرتقبة. يتوقع المحللون أن تعكس مؤشرات الأسعار للمنتجين والمستهلكين، التي ستصدر يومي الخميس والجمعة، الصورة النهائية لتوجهات الفائدة.

من جانبه، أشار سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research، إلى أن السوق يشهد صراعًا بين المخاوف من رفع الفائدة وبين التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على الحياد. وأكد أن عدم وجود محفزات أخرى في السوق يعزز من أهمية البيانات الاقتصادية القادمة.

عوائد الخزانة وتأثيرها على السوق

بينما يعتقد بعض المحللين أن السوق قد يكون مبالغًا في رد فعله تجاه احتمال رفع الفائدة، هناك عامل آخر قد يؤثر على الأسهم الأسبوع المقبل: عوائد الخزانة. حيث ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ نوفمبر 2023، بينما سجلت عوائد السندات لأجل عامين أعلى مستوى لها منذ يناير 2025.

أوضح أنطوني ساغليبين، كبير استراتيجيي السوق في أميريبرايز، أن "العوائد أصبحت قضية أكبر للسوق". وأشار إلى أن الأسواق تواجه تقلبات متزايدة عندما ترتفع معدلات الفائدة طويلة الأجل، مما قد يشكل تحديًا كبيرًا لبقية العام.

أداء المؤشرات الأسبوع الماضي

أنهت مؤشرات S&P 500 وناسداك الأسبوع في المنطقة الإيجابية، حيث ارتفعت بنسبة 0.1% و0.4% على التوالي. بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.3%. ومن المقرر أن تغلق الأسواق يوم الاثنين احتفالًا بعيد العمال.

تقويم الأسبوع المقبل

• الاثنين، 7 سبتمبر: إغلاق الأسواق بمناسبة عيد العمال
• الثلاثاء، 8 سبتمبر:
  • 6:00 صباحًا: مؤشر الأعمال الصغيرة NFIB (أغسطس)
  • 3:00 مساءً: الائتمان الاستهلاكي (يوليو)
• الأربعاء، 9 سبتمبر: لا توجد بيانات
• الخميس، 10 سبتمبر:
  • 8:30 صباحًا: مطالبات البطالة الأولية (الأسبوع المنتهي في 5 سبتمبر)
  • 8:30 صباحًا: مؤشر أسعار المنتجين (أغسطس)
  • 10:00 صباحًا: مبيعات المنازل القائمة (أغسطس)
  • 10:00 صباحًا: المخزونات بالجملة (يوليو)
• الجمعة، 11 سبتمبر:
  • 8:30 صباحًا: مؤشر أسعار المستهلكين (أغسطس)
  • 10:00 صباحًا: ثقة المستهلك (أولية، سبتمبر)