ملخص:
تشهد أسواق النفط تحولًا نحو الديمقراطية، حيث أصبح بإمكان المتداولين الأفراد الدخول إلى السوق بسهولة أكبر. تأتي هذه الخطوة مع تقديم عقود مستقبلية جديدة تمثل 10 براميل من النفط، مما يتيح للمتداولين الصغار فرصة المشاركة في السوق.
تداول النفط: تحول نحو الديمقراطية
كان تداول النفط في السابق محصورًا في أيدي شركات السلع والمستثمرين المؤسسيين والمتداولين المحترفين القادرين على إجراء صفقات تتضمن آلاف البراميل في وقت واحد. لكن هذه العقبة أصبحت أقل حدة.
بدأت مجموعة CME في تقديم عقد آجل جديد يمثل 10 براميل من النفط الخام من نوع West Texas Intermediate، مما يعني أن المتداول سيدفع حوالي 860 دولارًا بأسعار اليوم.
هذا مقارنةً بـ 100 برميل لعقد Micro WTI و1000 برميل لعقدها القياسي.
تعتبر هذه الخطوة أحدث ما يُعبر عنه بعض مراقبي السوق بـ "ديمقراطية" تداول النفط، بعد سنوات من النمو في منصات الوساطة عبر الإنترنت وصناديق الاستثمار المتداولة والعقود الآجلة الأصغر.
❝ كان تداول النفط لعبة للأثرياء في السابق، ❞ قال زافيير وونغ، محلل السوق في eToro سنغافورة.
وأضاف: ❝ لم يكن الأمر أن الأفراد لا يمكنهم الوصول إلى السوق، ولكن كانت العقود الكبيرة تحكم ذلك بشدة. لم يعد من الضروري أن تمتلك ثروة ضخمة لتكون لديك رأي في النفط، لذا أصبحت القدرة على التعبير عن الرأي والتحرك بناءً عليه ديمقراطية. ❞
زيادة الاهتمام من الأفراد
يظهر اهتمام الأفراد في السوق بالفعل، خاصة خلال فترات الضغط السوقي. كان عدد صفقات النفط التي تعاملت بها eToro تقريبًا 16 مرة أكبر من العام السابق في الأشهر الثلاثة التي تلت بداية الحرب في 28 فبراير.
كما أكدت CME أن عقود Micro WTI التي تتكون من 100 برميل قد سجلت متوسط 272,000 عقد يوميًا في مايو، بزيادة قدرها 317% على أساس سنوي.
نوع جديد من متداولي النفط
قد يُسرع عقد CME الأصغر هذا التحول.
قالت كارلي غارنر، استراتيجية سوق السلع ووسيط في DeCarley Trading، إن العقود الآجلة الأصغر وصناديق النفط مثل United States Oil Fund (رمز USO) قد جعلت المضاربة ممكنة للمتداولين في أي مستوى من الخبرة أو التمويل.
❝ سوق النفط أصبح بالتأكيد أكثر ديمقراطية، ❞ أضافت، مشيرة إلى أن العقد الجديد قد يعمل كبوابة للمتداولين الذين اعتبروا العقود الآجلة ولكنهم ترددوا بسبب المخاطر المرتبطة بالمراكز الأكبر.
ومع ذلك، فإن الوصول الأكبر يحمل عيبًا محتملاً: ❝ يمكن للمضاربين التأثير مؤقتًا على الأسعار من خلال تقلبات عاطفية لا تتعلق بالواقع الأساسي، ❞ قالت غارنر. ومع ذلك، فإن مشاركة الأفراد تضيف أيضًا سيولة، مما يساعد المنتجين والمستهلكين على التحوط بشكل أكثر كفاءة.
تأثير المضاربة على السوق
أشارت غارنر إلى أن صناديق السلع قد شوهت بالفعل اكتشاف الأسعار في بعض الأحيان. وأشارت إلى الاضطرابات في أبريل 2020، عندما أدت عمليات الإغلاق بسبب الجائحة إلى انهيار الطلب على النفط بشكل أسرع مما كان يمكن للمنتجين تقليل العرض.
كان المتداولون الذين لا يزالون يحتفظون بالعقد يواجهون احتمال استلام النفط الخام الفعلي مع عدم توفر مساحة تخزين كافية، مما أدى إلى اندفاع للبيع.
في الوقت نفسه، كان المستثمرون الأفراد يضخون الأموال في صناديق النفط على افتراض أن الأسعار ستتعافى، مما زاد من الضغوط في سوق العقود الآجلة.
❝ في رأيي، كانت هذه مشكلة لصناعة السلع، ❞ قالت. ❝ نرى تدفق الأموال يدفع أسعار السلع بعيدًا عن الواقع الأساسي. ❞
ومع ذلك، لا يزال البعض يشكك في قدرة المستثمرين الأفراد على exert نفس التأثير على النفط الخام كما يفعلون أحيانًا مع الأسهم الفردية.
يمكن أن تعزز المشاركة الفردية الأحجام وتضخم التحركات المدفوعة بالأخبار، لكن من المحتمل أن تظل التدفقات المهنية والتجارية هي المسيطرة على تسعير المؤشرات.
❝ السلع تعتمد دائمًا على السوق الفوري. لا يمكن أن تبتعد الأسعار كثيرًا عن الأساسيات السائدة، لذا أشك في أن الذيل في هذه الحالة يمكن أن يهز الكلب، ❞ قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في Saxo Bank.
أشار ستيف سوسنيك، الاستراتيجي الرئيسي في Interactive Brokers، إلى نقطة مشابهة. لا يزال سوق النفط يهيمن عليه المنتجون الحكوميون، والشركات الكبرى للطاقة، وتجار السلع، والمستهلكون الصناعيون الكبار الذين تفوق أنشطتهم على أنشطة المتداولين الأفراد.
لذا، سيحصل المتداولون الأفراد على وسيلة أرخص وأكثر دقة للمضاربة على النفط الخام، لكن الإنتاج والاستهلاك والمخزونات والجغرافيا السياسية ستظل القوى السائدة في تحديد الأسعار.
ومع ذلك، يمتد تأثير النفط بعيدًا عن المتداولين المحترفين والشركات التي تهيمن على سوقه. تؤثر أسعاره على التضخم وإنفاق الأسر، مما يجعل كل مستثمر معرضًا لتقلباته بشكل مباشر أو غير مباشر، وفقًا لمراقبي السوق.
❝ نحن جميعًا متداولون في النفط الآن، على الأقل إلى حد ما، سواء أدركنا ذلك أو أردنا أن نكون، ❞ قال سوسنيك.
