انقسام في الاحتياطي الفيدرالي حول مستقبل أسعار الفائدة
شهد الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي انقسامًا بين المسؤولين حول اتجاه أسعار الفائدة، وفقًا لمحضر الاجتماع الذي تم إصداره يوم الأربعاء. حيث ناقش المشاركون سيناريوهات مختلفة، تتراوح بين تراجع التضخم وإمكانية خفض الأسعار، إلى توقعات بارتفاع الأسعار مما قد يؤدي إلى زيادات في معدلات الفائدة.
في أول اجتماع له كرئيس للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، الذي عُقد في 16 و17 يونيو، أشار كيفن وارش إلى أن النقاش كان بمثابة "خلاف عائلي"، حيث صوتت اللجنة بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة الأساسي في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%، وهو المستوى الذي ظل ثابتًا طوال عام 2026.
لم يتطرق المحضر إلى أي دراما حدثت خلال الاجتماع، لكنه عرض وجهات نظر متباينة بين الأعضاء دون توجيه أي انحياز نحو اتجاه معين. كما أظهر مخطط توقعات الأعضاء ميلًا طفيفًا نحو زيادة واحدة في أسعار الفائدة هذا العام، تليها تخفيضات في العامين التاليين.
أوضح المحضر أن "العديد من المشاركين أشاروا إلى أن المستوى المناسب لسعر الفائدة الفيدرالي سيكون ضمن النطاق المستهدف الحالي أو أقل قليلاً بنهاية هذا العام". في المقابل، اعتبر "الكثير من المشاركين الآخرين أن المستوى المناسب سيكون أعلى من النطاق المستهدف الحالي بنهاية هذا العام".
كما أشار المحضر إلى أن "الإجراءات السياسية المستقبلية ستعتمد على المعلومات الواردة".
تضمن ملخص الاجتماع، الذي جاء في 14 صفحة، تفاصيل أقل من المعتاد، حيث تبنى المسؤولون رسالة أكثر تركيزًا. وقد اتفق العديد من المشاركين على أن الوقت مناسب لإجراء تغييرات كبيرة على بيان الاجتماع.
أزال البيان بعد الاجتماع اللغة التي كانت تشير إلى ميل سابق نحو التيسير، حيث أكد "معظم المشاركين أنهم يفضلون عدم تكرار تلك اللغة".
تأتي هذه التطورات بعد أقل من شهرين من تولي وارش رئاسة اللجنة، حيث تم ترشيحه من قبل الرئيس دونالد ترامب، الذي انتقد سلفه جيروم باول لعدم خفض أسعار الفائدة بما يكفي.
منذ توليه المنصب، تعهد وارش بإعادة هيكلة عمليات الاحتياطي الفيدرالي بطرق متعددة. وفي المؤتمر الصحفي الذي عُقد في يونيو، أعلن عن تشكيل خمس مجموعات عمل ستتناول مواضيع فردية، بما في ذلك التواصل. وقد أشار المحضر إلى إنشاء هذه المجموعات، مع تعليقات من بعض المشاركين حول ترحيبهم بفرصة مراجعة أدوات وممارسات التواصل الخاصة باللجنة.
حتى الآن، لم يظهر وارش في مناسبة عامة سوى مرة واحدة، حيث كان حذرًا في منتدى للبنك المركزي الأوروبي في البرتغال، متجنبًا تقديم توجيهات واضحة حول السياسة النقدية المستقبلية.
