### سوفت بانك: صعود مثير للجدل في عالم الذكاء الاصطناعي
أصبحت شركة سوفت بانك، العملاق الياباني في مجال التكنولوجيا، الأكثر قيمة في البلاد، مما أثار تساؤلات حول المخاطر التي قد تواجهها جراء استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي.
شهدت أسهم سوفت بانك، التي يقودها المؤسس ماسايوشي سون، ارتفاعًا بنحو 70% هذا العام، مدفوعة بحماس المستثمرين تجاه الذكاء الاصطناعي، وذلك بفضل الزيادة الكبيرة في تقييم شركة أرم هولدينغز وتوقعات بطرح OpenAI للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام.
هذا الارتفاع في الأسهم ساعد سوفت بانك على تجاوز تويوتا في تصنيف القيمة السوقية، مما يعكس تحولًا دراماتيكيًا لشركة كانت تعاني من خسائر كبيرة نتيجة استثمارها الفاشل في WeWork، حيث تجاوزت خسائرها التراكمية في هذا المشروع 14 مليار دولار.
### المخاطر المالية تتزايد
وحذر محللون تحدثت إليهم CNBC من أن التفاؤل المتجدد في السوق تجاه سوفت بانك قد يخفي مخاطر متزايدة على ميزانيتها العمومية. وأشار جيل لوريا، رئيس أبحاث التكنولوجيا في ديفيدسون، إلى أن “سوفت بانك جعلت من نفسها رهانًا عالي الرفع على الذكاء الاصطناعي، مما يحمل مخاطر كبيرة إلى جانب العوائد المحتملة.”
في مارس، شاركت سوفت بانك في جولة تمويل OpenAI، التي قُدرت قيمتها بـ 300 مليار دولار، واستمرت في تعزيز استثماراتها، حيث حصلت على قرض جسر بقيمة 40 مليار دولار لدعم استثمارات إضافية في OpenAI ولأغراض عامة.
### التحديات المستقبلية
بحسب البيانات المالية، كان لدى سوفت بانك نحو 16.3 تريليون ين (حوالي 104 مليار دولار) من الديون ذات الفائدة في نهاية عام 2025. وقد قدرت وكالة S&P Global أن OpenAI ستشكل حوالي 30% من محفظة استثمارات سوفت بانك.
في مارس، قامت وكالة S&P بتخفيض توقعاتها الائتمانية لسوفت بانك إلى سلبية، مشيرة إلى أن سيولة الأصول وجودة المحفظة المالية قد تتدهور بسبب استثماراتها الكبيرة في OpenAI.
### الاعتماد المفرط على OpenAI
تثير الاعتماد المتزايد على OpenAI تساؤلات حول ما سيحدث إذا تراجع الحماس بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي. قال لوريا: “إذا لم تنجح OpenAI في الطرح العام بالسعر الحالي أو أفضل، فقد يضغط ذلك على سوفت بانك نظرًا لحجم التعرض.”
### آراء متباينة بين المستثمرين
بينما يرى بعض المستثمرين أن المخاطر لا تزال قابلة للإدارة، أشار ريتشارد كاي، مدير محفظة في Comgest، إلى أن أصول سوفت بانك تغطي التزاماتها المالية بشكل مريح، وأن نسبة القرض إلى القيمة لا تزال أقل من 25%.
في مقابلة حديثة، دافع سون عن دفع سوفت بانك القوي نحو الذكاء الاصطناعي، معتبرًا أن الثورة التكنولوجية ستكون “أكبر بمقدار 50 مرة” من فقاعة الدوت كوم، مشيرًا إلى أن أي تصحيح مستقبلي في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي سيكون فرصة للشراء بدلاً من تهديد هيكلي.
لم ترد سوفت بانك على الفور على طلب CNBC للتعليق.
