ملخص:
تواجه الهند تحديات كبيرة في ظل تراجع استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وتزايد الضغوط الاقتصادية. يتوقع الخبراء أن تؤثر هذه العوامل سلبًا على النمو الاقتصادي في البلاد.
القصة الكبرى
في عام 2026، تدفع الروح الحيوانية الاستثمارات في شركات الذكاء الاصطناعي، حيث تقدر قيمة أسهم شركات مثل TSMC وSamsung وSK Hynix بأكثر من تريليون دولار.
بالنسبة للهند، التي لا تمتلك مشروعًا كبيرًا في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن هذا يعد خبرًا سيئًا، خاصة في وقت تتعرض فيه قصتها المتعلقة بالاستهلاك المحلي لضغوط. تواجه الأسر في الهند ارتفاعًا في التضخم وضعف العملة، بالإضافة إلى تباطؤ في خلق الوظائف الجيدة.
• من المتوقع أن يؤدي تراجع إنفاق المستهلكين وزيادة تكاليف المدخلات بسبب النزاع في الشرق الأوسط إلى إبطاء أرباح الشركات في السنة المالية التي تنتهي في مارس 2027.
• باع المستثمرون الأجانب أسهمًا هندية بقيمة 27.6 مليار دولار منذ يناير، مقارنة بـ 18.9 مليار دولار في عام 2025.
• ارتفعت القيمة السوقية لنظراء الهند، حيث تجاوزت القيمة السوقية في تايوان 5 تريليون دولار، متفوقة على الهند لتصبح خامس أكبر سوق للأسهم في العالم.
يبدو أن الأمور قد انقلبت ضد الهند بشكل حاد.
الذكاء الاصطناعي مقابل قصة استهلاك الهند
يعتبر الذكاء الاصطناعي "موضوعًا قويًا جدًا"، وإذا استمرت الشركات في هذا القطاع في تحقيق أرباح، فلن ينتقل المستثمرون إلى أسواق أخرى. وفقًا للبيانات، ارتفع مؤشر Kospi 200 في كوريا بأكثر من 130%، بينما ارتفعت FTSE TWSE 50 في تايوان بأكثر من 60%، في حين أن المؤشرات الهندية الوحيدة التي شهدت تراجعًا.
تفتقر الهند إلى نظام بيئي لصناعة أشباه الموصلات، وتركز شركات تكنولوجيا المعلومات على الخدمات بدلاً من المجالات الجديدة التي قد تكون محفوفة بالمخاطر. ومع ذلك، يعتقد الخبراء أن عدم وجود استثمارات في الذكاء الاصطناعي ليس السبب الرئيسي وراء خروج المستثمرين العالميين من الهند.
دورة الأرباح الضعيفة
قال سريدhar سيفارام، مدير الاستثمار في Enam Securities، إن "البرازيل ليس لديها استثمارات في الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك فإن أسواقها تحقق أداءً جيدًا".
• تتداول الأسهم الهندية حاليًا بمعدل 21 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو مشابه لتايوان، بينما تتداول الأسهم الكورية الجنوبية بمعدل 9 مرات.
• خفضت شركة Nomura تقديرات الأرباح لشركات الهند الكبرى بنسبة 4% للسنة المالية التي تنتهي في مارس 2027، بسبب تأثير النزاع في الشرق الأوسط.
تظهر شعبية الأسهم الهندية المتراجعة في مؤشر MSCI، حيث انخفض وزن الهند إلى حوالي 11% من ذروته البالغة 20% في عام 2024.
ما تحتاج لمعرفته
مثل إندونيسيا، قد يرفع البنك المركزي الهندي أسعار الفائدة لدعم عملته
قد يخالف البنك المركزي الهندي التوقعات ويقوم برفع سعر الفائدة الأساسي خلال اجتماعه المقبل، حيث تواجه الاقتصاديات مخاطر مزدوجة من ضعف العملة وارتفاع التضخم.
كوكا كولا تستكشف إدراج وحدتها في الهند في عام 2027
أعلنت الشركة متعددة الجنسيات أنها تستعد لإدراج وحدتها في الهند، Hindustan Coca-Cola Holdings، في بورصة بومباي وبورصة الهند الوطنية في عام 2027.
المواعيد القادمة
5 يونيو: قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي.
5 يونيو: بيانات الناتج المحلي الإجمالي للهند للربع من يناير إلى مارس.
