إعادة ترتيب الأسواق المالية العالمية: تايوان وكوريا الجنوبية تتقدمان على الأسواق الغربية
تشهد الأسواق المالية العالمية تحولًا كبيرًا، حيث تعيد الذكاء الاصطناعي رسم خريطة الأسواق المالية، مما يتيح لتايوان وكوريا الجنوبية تجاوز العديد من الأسواق الغربية العريقة.
أظهرت بيانات HSBC أن تايوان قد تجاوزت كندا لتصبح سادس أكبر سوق أسهم في العالم، بينما قفزت كوريا الجنوبية إلى المركز الثامن متفوقة على المملكة المتحدة. هذه التحولات تعكس كيف أن ازدهار الذكاء الاصطناعي يركز القوة السوقية في الاقتصادات التي تتوسط سلسلة إمدادات أشباه الموصلات.
في عام 2004، كانت سوق الأسهم في تايوان تحتل المرتبة الثانية عشرة عالميًا بقيمة تقارب 500 مليار دولار، بينما كانت كوريا الجنوبية في المرتبة الثالثة عشرة بقيمة 400 مليار دولار. اليوم، تقدر قيمة السوقين بـ4.7 تريليون دولار و4.4 تريليون دولار على التوالي. وتظل الولايات المتحدة والصين واليابان وهونغ كونغ والهند في المراتب الخمس الأولى.
لم يكن هذا النوع من إعادة الترتيب غير مسبوق، فقد دخلت الصين إلى قمة الأسواق العالمية في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، بينما تجاوزت الهند هونغ كونغ في أواخر عام 2023 قبل أن تتراجع مرة أخرى.
قال بيلي ليونغ، استراتيجي الاستثمار العالمي في Global X ETFs: "ما يميز هذا التحول هو السرعة وضيق المحركات". وأضاف أن إعادة ترتيب المراكز العشر الأولى تحدث عادةً كل دورة، ولكن عادةً ما تكون مدفوعة بطفرة محلية أو طرح عام أولي كبير أو سنوات عديدة من الأداء المتميز.
تدفع هذه الطفرة تركيزًا غير مسبوق لرؤوس الأموال في عدد قليل من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. حيث تمثل TSMC وحدها أكثر من 40% من القيمة السوقية لتايوان، بينما تشكل Samsung Electronics وSK Hynix معًا نسبة قياسية تبلغ 42.2% من مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية.
قالت جون تشوا، رئيسة قسم الأسهم في Manulife Investment Management: "لقد أصبحت كلا المؤشرين بمثابة مؤشرات للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات".
واتفق تيم مو، كبير استراتيجيي الأسهم الإقليميين في Goldman Sachs، مع هذا الرأي، مشيرًا إلى أن "موضوع الأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي هو ما يدفع الأمور إلى الأمام".
ومع ذلك، قد تجعل هذه المكاسب أكثر عرضة للتراجع. فقد انخفضت الأسهم الكورية الجنوبية في نهاية الأسبوع الماضي بعد أن قام المستثمرون الأجانب ببيع أسهم محلية بقيمة تقارب 13 مليار دولار، مما أدى إلى تقلبات حادة في المؤشر الرئيسي. وتزامن ذلك مع تقلبات في أسهم Samsung Electronics، حيث راقب المستثمرون مفاوضات العمل واحتمالية حدوث إضراب.
قال هيرالد فان دير ليندي، رئيس استراتيجية الأسهم في HSBC لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ: "نحن الآن نصل إلى مستويات تجعل العديد من المحافظ الآسيوية تواجه مخاطر التركيز، مما يعني تعرضًا كبيرًا لعدد قليل من الأسهم في المنطقة".
كما أدت هذه المخاطر إلى مقارنات مع أسواق مثل السعودية والدنمارك، حيث تهيمن الشركات الكبرى مثل أرامكو وNovo Nordisk على المؤشرات الرئيسية.
تحت ضغط المخاوف من تباطؤ الطلب على العلاجات المتعلقة بالسمنة من Novo Nordisk، تعرضت الأسهم الدنماركية لضغوط، بينما تراجعت السوق السعودية، التي تقودها أرامكو، مع انخفاض أسعار النفط. ومع ذلك، استعادت الأسهم السعودية جزءًا من تلك الخسائر مع انتعاش أسعار النفط.
