قد يكون أحد مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد أنقذ السوق من انهيار آخر. لماذا تعتبر تصريحات جون ويليامز ذات أهمية كبيرة؟
ملخص:
أدلى جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، بتصريحات مهمة حول إمكانية خفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر. تأتي هذه التصريحات في وقت حساس للأسواق المالية التي تشهد تقلبات بسبب مخاوف من التضخم والذكاء الاصطناعي.
تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك
تحدث جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، خلال حدث لنادي الاقتصاد في نيويورك يوم الخميس، 4 سبتمبر 2025.
تعتبر الاتصالات في الاحتياطي الفيدرالي، خاصة على أعلى المستويات، نادرة الحدوث عن طريق الصدفة. الرسائل التي تصدر من القمة، وخاصة من الرئيس ونائب الرئيس ورئيس بنك نيويورك، تُقاس بعناية لتقديم أفكار واضحة حول السياسة دون إثارة ردود فعل غير مرغوب فيها في الأسواق المالية.
لذلك، كانت خطاب ويليامز يوم الجمعة ذا أهمية كبيرة للأسواق. حيث يأتي منصبه مع عضوية في ثلاثي قيادة الاحتياطي الفيدرالي، الذي يضم أيضًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ونائب الرئيس فيليب جيفرسون.
عندما أشار ويليامز إلى احتمال "تعديل آخر في المدى القريب" لأسعار الفائدة، اعتبره المستثمرون رسالة من القمة تُشير إلى أن القيادة تميل إلى خفض آخر للأسعار في اجتماع ديسمبر.
❝ هناك بعض الغموض في عبارة "المدى القريب" – لكن القراءة الأكثر وضوحًا هي في الاجتماع القادم. ❞ – كريشنا غها، رئيس السياسة العالمية واستراتيجية البنوك المركزية في إيفركور آي إس آي.
تأتي تعليقات ويليامز حول أسعار الفائدة في وقت حساس للغاية للاحتياطي الفيدرالي والأسواق المالية. حيث وجدت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، التي تُعتبر مجموعة مدفوعة بالتوافق، نفسها منقسمة بشكل مفاجئ.
• على جانب، هناك مسؤولون يرون أن السياسة لا تزال تعيق النمو ومفتوحة للتعديل.
• بينما يمثل الجانب الآخر أولئك القلقين بشأن التضخم الذين يرون نموًا اقتصاديًا قويًا ولا حاجة لمزيد من التخفيضات.
بينما قدم ويليامز القليل من الرؤى حول المسار الطويل الأجل لتوقعات الأسعار، يبدو أن القيادة العليا للاحتياطي الفيدرالي تدعم خفضًا في المدى القصير.
هذا الأمر مهم بشكل خاص للأسواق المالية التي شهدت تقلبات مؤخرًا بسبب مخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المخاوف الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
أسواق الأسهم شهدت انتعاشًا يوم الجمعة، حيث تحولت العقود الآجلة بعد تصريحات ويليامز، مما أدى إلى إعادة تسعير السوق تجاه توقع خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.
• استمرت المخاوف بشأن الذكاء الاصطناعي في كبح الانتعاش، لكن المتداولين استمروا في وضع رهانات على تحرك ديسمبر، مع تخصيص 73% فرصة لتخفيض، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME.
من المحتمل أن يكون ويليامز قد أنقذ السوق يوم الجمعة من بيع محتمل كان يبدو أنه يتشكل، حيث كانت الأسهم خارج قطاع التكنولوجيا مستقرة في الغالب، مما دعم المتوسطات الرئيسية في ظل توقعات انخفاض الأسعار.
تصريحات أخرى من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
جاءت تدخلات ويليامز بعد أن أبدى العديد من المتحدثين الآخرين في الاحتياطي الفيدرالي تحفظات حول اجتماع ديسمبر، لكنهم تراجعوا عن تصريحات قاطعة، مما قد يشير إلى أنهم يدركون أن الصراع في ديسمبر يتحول إلى أزمة إدارة في الاحتياطي الفيدرالي.
• لم يكن المتحدثون الآخرون متحمسين كما كان ويليامز.
• أعربت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوغان، عن تردد بشأن المزيد من التخفيضات.
في مقابلة مع CNBC، أعربت كولينز عن قلقها بشأن التضخم، بينما كانت لوغان أكثر تشددًا، قائلة إنها لم تكن متأكدة حتى من أنها ستصوت لصالح التخفيضات السابقة.
