مع بلوغ الأسهم مستويات قياسية، المستثمرون يتبادلون الآراء حول المحفزات المحتملة لتصحيح السوق
ملخص: تشهد الأسواق المالية العالمية ارتفاعًا ملحوظًا، لكن بعض المستثمرين يحذرون من مخاطر متزايدة قد تؤثر سلبًا على الأسهم. في ظل تباطؤ في نمو الوظائف، قد يتراجع إنفاق المستهلكين بشكل أسرع مما يتوقعه السوق.
ارتفاع الأسواق المالية العالمية
تواصل الأسواق المالية الأمريكية ارتفاعها، حيث سجلت مؤشرات مثل Stoxx Europe 600 وFTSE 100 وIBEX الإسباني مستويات قياسية الأسبوع الماضي. ومع ذلك، يحذر بعض المستثمرين من أن موجة من المخاطر المتزايدة قد تؤدي إلى تراجع الأسهم.
تحذيرات من تباطؤ نمو الوظائف
قال نيكولاس بروكس، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية والاستثمار في شركة ICG، إن التباطؤ الأخير في توظيف العمالة في الولايات المتحدة قد يؤدي إلى تقليص إنفاق المستهلكين، مما يؤثر على النمو بشكل أسرع مما يتوقعه السوق.
• أعلنت أمازون الأسبوع الماضي عن أكبر جولة من تسريح العمال في تاريخها، مع احتمال فقدان 30,000 موظف لوظائفهم.
• كما أن مايكروسوفت وميتا من بين 200 شركة تكنولوجية تقوم بتقليص عدد موظفيها هذا العام.
❝ أي تهديد للمزيج الحالي من انخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة والنمو القوي قد يؤدي إلى تصحيح كبير في الأسهم. ❞
مخاطر الائتمان
تشير زيادة معدلات التخلف عن سداد القروض في بطاقات الائتمان وقروض السيارات إلى ضعف اقتصادي أوسع، وفقًا لـ لي روبنسون، مؤسس ومدير الاستثمار في Altana Wealth.
قال روبنسون إن الانهيارات البارزة الأخيرة لشركات مثل Tricolor وFirst Brands تثير تساؤلات أعمق حول سوق قروض السيارات.
سيناريو "تجميد النمو"
أشار تشارلز-هنري مونشو، كبير مسؤولي الاستثمار في Syz Group، إلى أن تباطؤ المستهلكين يمكن أن يشكل جزءًا من سيناريو أوسع يسمى "تجميد النمو".
• يمكن أن يؤدي الضغط على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط إلى تقليص الإنفاق.
• قد يتسبب ذلك في تراجع استثمارات الذكاء الاصطناعي، حيث تبدأ الشركات في تقليص الوظائف.
مخاطر التضخم
رأى مونشو أن السيناريو الثاني للمخاطر هو "موجة تضخم"، حيث يمكن أن تؤدي السياسات المالية إلى ارتفاع التضخم بشكل كبير.
• قد تبقى البنوك المركزية، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي، مرتاحة لفترة طويلة، مما قد يؤدي إلى تفاقم الأوضاع.
ثورة السندات
في الوقت نفسه، قد تكون صبر المستثمرين في سوق السندات قد بدأ في النفاد.
قال بروكس إن تراكم الديون الحكومية الأمريكية غير المستدام يمثل أكبر خطر على الأسواق.
• "ما لم يكن هناك تغيير في السياسة المالية، فمن المحتمل أن يكون مجرد مسألة وقت قبل أن يثور مستثمرو السندات."
مشاكل الحروب التجارية
تظل الحروب التجارية أيضًا خطرًا قائمًا. أشار نيفيل هنري، مدير المحفظة في وحدة Man Group، إلى أن ارتفاع معدل التعريفات الجمركية في الولايات المتحدة قد يزيد من عدم اليقين.
• "عدم الاتساق يولد عدم اليقين، وعدم اليقين يكلف المال".
تتطلب الأوضاع الحالية من الشركات الأمريكية تحمل جزء من التكاليف.
