مديرو الصناديق يكشفون عن استراتيجياتهم في فقاعة الأسهم وما يجب مراقبته مع ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي.
ملخص: يشير الخبراء إلى أن الذكاء الاصطناعي قد يُحدث تحولًا كبيرًا في الاقتصاد، لكن هناك مخاوف من أن السوق قد يكون في فقاعة. ومع ذلك، يبقى الكثيرون متفائلين بشأن الآفاق المستقبلية.
تحول الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد
يُتوقع أن يُحدث الذكاء الاصطناعي تحولًا كبيرًا في الاقتصاد، وقد يتطور إلى سوق بقيمة 4.8 تريليون دولار. ومع ذلك، تثار تساؤلات حول ما إذا كانت السوق تعاني من فقاعة.
• يشعر العديد من المديرين التنفيذيين في مجال التكنولوجيا ومديري الأصول والمصرفيين المركزيين بالقلق من أن وعود الذكاء الاصطناعي قد تتحول إلى خيبة أمل إذا لم تتحقق التوقعات.
التوقعات مقابل الواقع
يقول ستيفن ييو، المدير التنفيذي لصندوق "بلو ويل غروث"، إن المكون الرئيسي للفقاعة الاقتصادية هو تجاوز التوقعات للتسليم الملموس.
• هناك توافق واسع على أن فقاعات السوق تتشكل عندما يحدث ارتفاع سريع في أسعار الأصول أو الأسهم، مما يؤدي إلى انفصال بين التقييمات والأسس الاقتصادية.
• هذا بدوره يؤدي إلى انهيار، كما حدث خلال عصر الدوت كوم.
أداء الأسهم التقنية
شهدت الأسهم التقنية، وخاصة تلك المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، انتعاشًا مذهلاً هذا العام.
• ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة تقارب 30% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وسجل ارتفاعات قياسية عدة مرات.
• كما شهد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات، الذي يشمل شركات مثل AMD وNvidia وQualcomm، زيادة تقارب 50% منذ بداية العام.
سلوك القطيع في السوق
تقول فيكتوريا فيرنانديز، مديرة المحفظة والاستراتيجية السوقية في "كروس مارك غلوبال إنفستمنتس"، إن الأسعار والتقييمات قد ارتفعت، رغم أن التقييمات تراجعت عن مستوياتها السابقة.
❝ لا أستطيع التفكير في مستثمر واحد، سواء كان مؤسسيًا أو تجزئة، لا يتحدث عن أسهم الذكاء الاصطناعي كجزء من أي محادثة حول الأسواق أو الاستثمارات. ❞
استقرار التقييمات
يعتقد المستثمرون أن العلاقة بين التقييمات والأسس الاقتصادية لا تزال ثابتة، مدعومة بموسم أرباح من المتوقع أن يسفر عن نتائج إيجابية.
• "حتى الآن، تمكنت الشركات من دعم التقييمات من خلال تدفق نقدي قوي وربحية صلبة"، كما تقول فيرنانديز.
مخاطر الفقاعة
تتفق معظم الآراء على أن الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا تتمتع بميزانيات عمومية قوية يمكنها الاعتماد عليها إذا ظهرت مشكلات في الصناعة الناشئة.
• "يمكن تجاهل الأسس والتقييمات لفترة محدودة فقط"، كما يقول لويس غرانت، مدير المحفظة في "فيديريتد هيرميس".
أنواع الفقاعات
يحدد نيكولا لاروخ، رئيس الاستشارات والتخصيص من "يونيون بانكير بريفيه"، الفقاعات بأنها "مبالغات ومضاربات على تقييمات الأصول".
• يعتقد جيف بيزوس، مؤسس أمازون، أن الذكاء الاصطناعي في "فقاعة صناعية".
توقعات المستقبل
تظل المخاطر قائمة، خاصة مع الدورات المتكررة للصفقات في مجال الذكاء الاصطناعي، التي قد تؤدي إلى تضخيم توقعات الأرباح.
• "لا يمكن التعرف على الفقاعة إلا بعد فوات الأوان، وعادة ما تكون بعد سنوات من انفجارها"، كما أضاف لاروخ.
• ومع ذلك، "لا نتوقع حدوث مثل هذا السيناريو".
